全球分析师正在放弃空头思维

　　新浪财经讯 北京时间周五下午消息 随股市转暖，大行分析师也变得更为乐观。今年年初全球股市的表现是自1994年来最好的，新兴市场货币汇率也上涨了7%以上。

　　瑞银首席经济学家Larry Hatheway在1月23日题为《错了，但还不晚》的报告中建议投资者提高股票与高收益债券在投资组合中的权重，在此两周前，他给投资者的建议是保持警惕。

　　英格兰皇家银行与法兴银行新兴市场战略部全球主管Benoit Anne也表示，他们对新兴市场国家的预期被证明是错误的。

　　MSCI全球股指在一月份上涨了5.7%，让美国银行、高盛以及巴克莱的分析师震惊，他们认为欧债危机将导致全球股市在上半年下跌。摩根大通与花旗集团成功预测到股市的上涨，他们认为美国房市转暖以及中国放松贷款限制将刺激全球经济发展。

　　美国银行技术与市场分析部主管Mary Ann Bartels表示，“回头看一下，去年年底时每个人都太悲观了。”他在12月27日预计标准普尔500指数将在上半年下跌15%左右，然后才会反弹。他在1月31日接受电话采访时表示，“股市没有其它方向，只能向上。”

　　欧洲央行与美联储

　　在欧洲央行宣布一项为期三年的银行注资计划后，投资者的信心得到增强。美联储表示将至少将当前的低利率维持到2014年。还有数据显示，美国的就业市场有所改善，中国的通货膨胀减轻。

　　彭博社编纂的数据显示，MSCI全球股指今年1月份表现是自1994年以来所有1月份中最好的，该指数追踪45个发达国家与发展中国家的股票市场。该指数在去年下跌了9.4%。

　　美国银行编制的全球高收益与新兴市场债券指数上月上涨了3.1%，是自2009年以来表现最好的1月。

　　印度卢比、巴西雷亚尔、墨西哥比索以及匈牙利福林兑美元的涨幅在1月份都超过了7%。彭博社与研究机构EPFR Global收集的数据显示，在过去一个月里投资者在新兴市场股市基金中投资了77亿美元，创自去年4月份以来新高。上述四种货币在2011年均下跌至少11%。

　　新兴市场

　　英格兰皇家银行新兴市场研究与战略部全球主管Tim Ash表示，“大多数人认为股市将持续去年的跌势。”他曾认为股市年初会低开，新兴市场股市在2012年中开始反弹。他在1月27日表示，股市年初的上涨意味着他此前预测的时机错了，他认为新兴市场货币将继续升值。

　　法兴银行的Anne在11月出版的研究报告中预计，新兴市场将“大幅下跌”，在一季度末才会反弹。他在1月26日的报告中表示，“市场证明我们错了”，随经济数据好转，市场将继续攀升。

　　高盛 巴克莱

　　高盛在纽约分析师David Kostin与巴克莱美国证券战略部主管Barry Knapp均预计美国股市年初会下跌。Kostin今日在给客户的一封短信中将标准普尔500指数三个月目标价从11月的1150点上升至1275点。

　　如果欧洲债务危机加剧，全球经济成长放缓，那么卖方分析师对股市的预测仍有可能是正确的。

　　标准普尔500指数在1月31日连续第四个交易日下跌，这是因为希腊与欧洲官员正在进行第二轮援助谈判，而美国消费者信心指数不及预期。商务部1月27日报告，美国经济在第四季度增长2.8，低于彭博社调查的经济学家的3%的预期。

　　富国银行分析师Gina Martin Adams在1月30日出版的研究报告中表示，“我们认为股市近期将出现高速，经济数据可能会从利好转为利空。”

　　Martin Adams在1月4日在接受彭博电视采访时建议投资者购买防御型股票，因为投资者将面对“恶劣环境”。

　　相对价值

　　美国银行分析师Bartels在1月31日接受采访时表示，标准普尔未来两个月可能会下跌至1200至1250点，但跌破去年10月低点的可能性不大。她认为股市可能会在下半年恢复上涨。

　　瑞银的Hatheway表示，股票、高收益企业债券以及投资者投资信托已经很有吸引力，这些证券可能要跑赢政府国债，新兴市场将放松货币政策，欧洲央行的注资计划将降低欧洲金融危机的风险。瑞银的投资组合建议就是由Hatheway制定的。

　　中国在去年12月自2008年首次下调了银行准备金率，巴西、菲律宾、泰国与智利央行均于今年下调了利率。MSCI全球指数市盈率为13倍，而过去15年的平均水平大约是21倍。

　　Hatheway于1月31日在接受电话采访时表示，美国经济数据的改善以及新兴市场货币政策的转向将有利于消除人们的担忧，“我仍认为大家的基本看法十分谨慎。”

　　法兴银行的Anne在1月30日接受电话采访时表示，如果2月3日公布的美国1月份非农就业人数以及失业率报告好于预期，那么发展中国家的股市将继续上涨。彭博社调查的经济学家平均预期美国1月非农就业人数增加14.5万人，失业率维持在8.5%不变。

　　过于悲观

　　Anne表示，“我的悲观态度持续时间过长，如果就业报告很好，而不是低于预期，那么股市将开始新一轮的上涨。”

　　花旗集团全球新兴市场股票分析师Geoffrey Dennis在1月30日接受采访时表示，新兴市场股市的任何下跌均应视为是买进良机。他在去年12月的报告中便预计股市在年初时可能会上涨，他预计MSCI新兴市场指数今年将上涨至1225点，相当于从当前水平上涨20%。

　　Dennis在1月30日表示，“我们认为欧洲在今年将能幸存，全球经济还可以，而惊喜可能来自中国再次下调银行准备金率。”

　　摩根大通首席美国证券分析师Thomas Lee在1月31日预计标准普尔500指数今年年底将上涨至1430点。该指数在1月31日为1312.41点。

　　他的目标要比彭博社1月30日调查的12位经济学家的平均预期值高6%。Lee在1月26日出版的报告中表示，虽然股市近期面临调整，但随投资者买进与经济敏感的周期性股票，股市将恢复上涨。

　　他在1月30日接受电话采访时表示，“投资者过于悲观，投资者应该将资金从防御型板块转移至周期性板块，市场的转好还需要时间。”                      (明煜)