有色金属周报:欧债问题推升美元,沪铜弱势振荡

广东鸿海期货经纪有限公司 朱春明


　　本周要点聚焦:

　　春节期间,由于中国休市,在美元指数不断回调之时,外盘伦铜涨势汹涌,但春节后的第一个交易沪铜高开低走,反映出市场极为谨慎。“外强内弱”的铜价使得沪伦比值不断下降,从而使得进口铜的亏损不断加大,这意味着外盘库存“漂移”至中国的速度可能下降。本周交易所数据显示,沪铜库存大幅增加4.8万吨,环比周增幅达到36.67%,库存存量达到近18万吨。节后该数据能否继续大幅增加值得关注。

　　美国最新公布数据显示,1月份美国非农就业增长24.3万人,失业率降至8.3%的三年新低,平均小时收入也出现0.2%的增长,这表明美国经济前景依旧向好。而与此同时,鉴于德国经济依旧保持相对乐观运行态势,高盛等公司也上调了欧元区经济增速。这些因素致投资者对全球经济增长持相对乐观态度。全球经济增长预期略有好转,这都会增加下游行业对金属铜的需求。这促使上周五伦铜大幅反弹,但这种反弹能否持续,主要取决于中国经济增长状况如何,因为中国依旧是全球金属的第一大需求国。

　　考虑到美国的失业率数据如期下降,而当前的物价指数依旧维持在3%左右,因此,并未“触发”美联储的QE3开关,美联储将低利率维持至2014年,也是基于稳健促进经济增长与就业的需要。从目前来看,美联储的操作时稳妥合适的。由于QE3推出可能性下降,这实际上意味着美元指数可能继续维持一个相对强势状态,大宗商品也可能失去货币因素的推动力。

　　综上所述,结合技术面因素,预计下周沪铜依旧以回调为主,由于本周五伦铜大幅反弹,因此,沪铜可能重新站上61000元/吨,但国内不断增加的库存可能给市场带来较大压力。建议投资者在61000元/吨附近建立尝试性空单,止损点设置在62000元/吨。