美股评论：欧洲该吸取美国教训

　　　导读：MarketWatch专栏作家魏德纳(David Weidner)撰文指出，欧洲的银行业救援必须汲取美国的教训，而不能让银行业自己逍遥事外。

　　以下即魏德纳的评论文章全文：

　　各位美国公众，如果你们现在还在抱怨美国银行业靠着游说，把华盛顿和纳税人都拉下水来充当自己救星的话，那么就看看欧洲吧。

　　在发行、销售、囤积了大量的欧洲主权债务，并因此收取了大量的费用之后，突然之间，这些欧洲金融机构摇身一变，他们倒成了受害者，牺牲品。

　　他们宣称，自己被逼迫接受的让步将损害自己的放款能力。

　　他们要求近乎破产的国家做出让步，要求后者帮助出资来救援银行业。

　　当然，他们还在抱怨新的资本规定，尽管后者的目标其实是要挽救这个行业，使其避免因为自己的管理不当而遭受灭顶之灾。

　　所有这些抱怨都是策略的一部分。银行家们想要吓到欧洲领导人、企业界和大众中的胆小鬼。他们宣称，如果银行业遭到打压，欧洲、欧盟和欧元也就完蛋了，而且还会有成千上万的就业机会殉葬。

　　不错，他们的话不能说没有一点道理。几年之前，美国政府也曾经不得不做出一个丑陋的选择，去救援那些超级银行，现在欧洲的官员们也面对着银行大规模倒闭的风险。

　　不过，欧洲人也可以从美国的救援行动当中汲取到一些经验和教训。欧洲的政治家们应该仔细研究一下怎样的措施是行之有效的，而怎样的是南辕北辙——美国的参考意义是巨大的。

　　首先，如果要使用纳税人的钱来充实银行的资本，那么纳税人在银行就应该获得发言权和表决权。在希腊，这一问题已经成为关键，一些政党现在就明确表示，如果要进行救援，银行就应该交出控制权。既然希腊政府工作人员将不得不接受降薪来为救援银行提供资金，那么就应该公平一点。

　　其二，资本要求不能打折扣。银行正在运作，希望那些以信用卡债务、汽车贷款和其他风险资产为基础的证券也能够用来充作储备资本，来满足巴塞尔银行监管委员会的要求。

　　他们持有的这些资产风险很高，很可能随时变质，但是银行业却似乎并不在意。Pimco旗下欧洲信贷研究团队的负责人接受eFinancialNews采访时表示，监管者对安全的界定是不该受到影响的，因为他们不该忘记一个简单的事实，这机构的成立是2008年危机的产物，而那场危机本质上首先是一场资产抵押债券危机。

　　正因如此，开宗明义就必须明确一点，资产抵押债券是不该被计入资本缓冲的。

　　其三，欧洲不该重复美国银行救援当中最重大的错误，银行业自己也必须承担痛苦。如果政府工作人员将以自己的职位、薪资、福利和退休金为代价，遇到麻烦的国家将以自己经济受到的破坏为代价，那么银行和银行的官员们也不能置身事外。

　　当然，银行家们会辩解说，他们对于这个国家是至关重要的，但是谁不重要，教师不重要还是图书管理员不重要？既然后者可以接受降薪，银行家有什么理由说不？投资者？他们现在也该明白游戏是怎么回事了，1欧元变成了25分，总好过证券彻底变成废纸。

　　必须再次强调，欧洲面对的是一个肮脏的行业。银行诡计多端，而且整个行业都传染了恶习。他们深深陷入了那些危险债务之中。意大利联合信贷(UNCFF)、西班牙国家银行(STD)和德国商业银行都在拼命筹措现金。

　　国际结算银行提供的数据显示，截至去年年中，法国和德国银行的希腊主权债务相关风险总规模为907亿美元，而且与此同时，意大利和葡萄牙银行合计也有114亿美元。

　　在葡萄牙债务方面，西班牙的银行和非银行风险总计达到了850亿美元，德国接近400亿美元，法国接近300亿美元。

　　此外，德国持有1800亿美元的西班牙债务，法国持有1400亿美元。哪怕美国，也接近500亿美元，其中195亿美元现在还在银行资产负债表上。

　　因此我们也就不难理解，希腊的最终协议对于金融机构和投资者是多么重要，同样也就不难理解，为什么谈判代表必须守住立场。希腊的协议对于葡萄牙、意大利和西班牙将具有范本意义。

　　如果政府方面态度强硬，他们就将因此损失掉很多选票，可是，如果他们让步，让监管徒有其表，他们损失掉的就不仅仅是选票了，还有自己的国家。(子衿)