分析称亚洲人口老龄化将令债券表现好于股票

　　新浪财经讯 北京时间2月10日凌晨消息，经济学家和分析师称，亚洲的老年人口将在未来40年时间里翻一番，因此更多的钱将被用来保留财富而非促进增长，这将推高市场对这一地区债券的需求，从而使其回报率表现好于股票。这种观点与亿万富翁投资者、“股神”沃伦-巴菲特(Warren Buffet)的看法相左，后者认为通胀风险已令债券成为最危险的资产。

　　据联合国(微博)编纂的数据显示，到2050年时，亚洲地区60岁或以上的老年人口总数将会超过12.5亿人，在全部人口总数中所占比例达到24%，这一比例远高于2011年的10%，这有助于说明为何养老基金资产大幅增长。据摩根大通(JPM)编纂的一项指数显示，在截至2011年为止的五年时间里，亚洲地区的新兴市场债券回报率高达63%。同期，用于追踪股市变动的摩根士丹利亚太指数(不包括日本股市在内)涨幅仅为17%。

　　据中国台湾最大的保险公司国泰人寿(2805)和新加坡第三大保险公司NTUC Income Cooperative称，虽然债券价格的上涨令主权债券的收益率有所下降，但同时也迫使保险公司寻求在整个亚洲地区买入风险性较高的债券以获得更高的回报率。通常来说，老年人会限制持有股票的数量，藉此降低其退休储蓄金所面临 的风险，而对于亚洲的经济增长来说，股市的发展是十分必要的。

　　NTUC的高级经理人Thiam Wooi Lye称：“人口的日益老龄化将带来十分重要的影响。股票的回报率将无法补偿来自于领退休金者的债务，这些人将把更多的资金投向债券市场。”

　　据未来资产金融集团(Mirae Asset Financial Group)建立的养老基金研究机构负责人Son Seong Dong称，到2020年为止，韩国的养老基金资产总额将会比2011年的746万亿韩元(约合6700万美元)增长近两倍，至1919万亿韩元(约合1.7万亿美元)。未来资产金融集团控制着韩国规模最大的共同基金，其管理下的客户资产总额达550亿美元。

　　据台北“经济规划与发展委员会”发布的数据显示，到2050年中国台湾年龄在15岁以下的未成年人与年龄在65岁以上的老年人之比将会达到4.13:1，日本则将为3.39:1。联合国数据则显示，到2050年年龄在60岁以上的老年人在人口总数中所占比例大约将会达到38%，远高于2005年的12%。华盛顿战略与国际研究中心(CSIS)则预计，中国的工作年龄人口已经停止增长，到21世纪20年代中期将会下滑1%。(文武/编译)