东吴期货PTA期货日报

东吴期货有限公司 吴文海


　　综述:周三盘面PTA期货先抑后扬,减仓上涨,收盘站上9200元关口,再创反弹新高。技术上依托10日均线保持上涨趋势。期价相比现货价短暂转为升水。周三下午开盘后国内A股在资源股全面大涨带领下出现单日大涨行情,对于PTA扩大涨幅起到了决定性的作用。说明期价上涨的动力已经向宏观因素转化,而非品种自身基本面。宏观面欧洲央行可能将会参与希腊债券置换,美联储可能实施QE3。宽松货币政策预期推动了国内外股市及期市持续走强。美国原油库存增加抑制了国际油价涨势,短期保持高位震荡,对下游石化产品价格成本支撑依然存在。产业面上热下冷矛盾不断加剧,国际油价坚挺和需求旺盛推动亚洲市场PX价格走高,PTA生产商利润缩水,上游PX对PTA成本支撑作用明显。下游纺织需求恢复缓慢,纺织普遍反映订单偏少。以消化春节前备货,对纺织原料采购意愿不强。聚酯产品销售持续低迷,春节后聚酯工厂库存压力快速上升,部分工厂降价促销。销售疲软导致聚酯工厂对PTA现货采购意愿不强,使PTA现货价涨幅明显落后于期货。从近期供需面来看,下游聚酯涤纶市场已经弱势调整,抑制PTA价格上涨空间,但在高成本支撑下也难持续走弱。PTA期货尽管技术上仍保持强势,但自身基本面已有所转弱。本周四周五将陆续发布1月CPI和进出口额等重要宏观经济数据,对期货行情影响较大。预计日内高位震荡走势会加剧,多单提防冲高回落风险。