CPI数据解读分歧严重 A股十字星暗藏隐忧

　　受1月份CPI数据温和上涨等喜忧参半消息指引，昨日A股震荡持平。截至收盘，上证指数报2349.59点，上涨0.09%；深证成指报9560.73点，微升0.03%，两市七成个股飘红，成交金额合计1772.1亿元，较上一交易放大20%。

　　房地产板块昨日发飙，以1.76%的升幅领涨两市，有色金属则冲高回落0.98%，垫底沪深股市。分析人士认为，十字星格局颇具“变盘”意味，建议逢低吸纳，围绕“稳增长”主题，充分布局基建和民生投资，战略新兴产业和消费等板块。

　　2月降低存准率可能性下降

　　昨日沪深两市全天呈拉锯行情，多空双方分歧明显。房地产、造纸印刷、医药、木业、酿酒、电子信息等行业涨幅居前，其中，房地产与医药板块资金净流入分别为6.64亿元、6.98亿元。

　　业内人士告诉记者，在宏观经济没有明朗之前，A股将继续呈现出明显的消息市。国家统计局公布的数据显示，1月份，全国CPI同比上涨4.5%，而对于这些数据的解读，市场人士看法迥异。

　　宏源证券债券高级分析师何一峰认为，通胀的短期回升并不改变通胀趋势性回落，预计2月份CPI可能跌至3%以下；同时，亦有海通证券首席经济学家李迅雷等表示，CPI超市场预期或增加央行调降准备金率的可能性。但中金公司昨日分析指出，CPI反弹幅度超出市场的广泛预期，可能延缓政策放松的节奏，央行2月降低存准概率有所下降。

　　广发证券策略分析师林鲁东等表示，流动性是当前影响市场走势的核心因素。如果信贷货币增速等流动性数据季节性低于预期，市场可能有所调整，但幅度和时间有限，上半年信贷余额增速有望上升，外汇占款减少是短期现象，综合起来M2增速将温和回升。

　　房地产明紧暗松值得期待

　　尽管1月份房地产销售大幅下滑，但昨日房地产板块受“央行号召继续落实差别化住房信贷政策，继续加大对保障性安居工程的支持力度”等利好消息刺激领涨两市，云南城投、创兴资源、绿景控股、美都控股四只个股涨停。此外，国家发改委投资司日前确定2012年中央预算内增加200亿元投资用于保障性住房的建设。

　　不少券商仍旧看好估值低、销售业绩增长确定的房地产公司。近期央行金融工作会议提出要支持首套房置业需求，地方政府也通过调整普通住宅标准等方式明紧暗松，信贷宽松带来的销售环比改善值得期待。

　　申银万国指出，目前地产板块经前期调整后估值较低，隐含悲观预期较充分，行业平均的PB估值处于2008年以来最低水平，而龙头公司对应2011、2012年PE分别为9倍、7倍。“建议关注销售和业绩增长确定，低估值的公司，但需要关注包括持续调控带来的销售大幅萎缩、房地产信托兑付出现问题等潜在的风险。”

　　南方日报记者 高国辉