首创期货：铜价打开更上方空间

　　昨晚，LME铜价摆脱因中国CPI高于预期而使资金松动节奏放缓的负面影响，在美国上周初请失业金人数好于预期、英国央行如预期扩大500亿英镑宽松政策、以及希腊政府终于就财政紧缩方案达成一致的激励下，基本金属随风险市场走高。其中，伦铜将振荡上涨的阶段性目标放大到8800美元以上，技术上的阻力区域集中在9000-9200美元，其余铝铅锌品种则更多的以被动跟随金属上涨的气氛为主。

　　近期内外铜价的表现符合我们的判断，这一阶段整体氛围使铜价的上涨仍有空间。欧债方面，值得注意的是希腊的问题还未落地，尽管希腊政党内部达成协议，但欧盟集团及IMF正在关注协议的具体内容，以及它能否在希腊4月大选后依然是强制有效的。希腊刷新高失业率、实体/财政指标恶化，使金融资助者持有疑虑。欧元区财长会议即将就此进行讨论。欧洲央行方面，欧洲央行行长德拉吉表示将放松抵押品规定，另外该行在2月底进行的第二轮三年期流动性操作普遍被市场看好。市场对欧债问题的态度延续谨慎乐观。今晚，美国密歇根大学消费者信心指数比较重要。

　　基本面，本周LME库存仍然下降，而上海库存可能继续走升。截至周四，上期所铜注册仓单较前周增加近8000吨，其余品种库存同样保持升势。不过，国内现货铜贴水幅度随铜价上涨没有显著走扩。由于这一阶段氛围的影响超过基本面，LME库存保持流出，我们只能对库存的流向问题保持关注。

　　国内沪铜换月到1205合约，昨日铜价在6.1万上方振荡调试，今日将首先关注1205在6.25-6.3万间的表现，且盘中节奏需注意外强内弱的现状。尽管上涨过程中隐藏的问题多多，但目前位置的铜价，还无法形成大的集中抛空力道。技术上，沪铜上方较重阻力在6.38-6.4万。操作上，多单继续持有。

　　(肖静)