棉花跳空低开 盘中回补缺口

　　棉花期货周四收低，因政府作物报告显示大幅上调全球棉花结存量预估打压棉花合约，令投资者卖出期棉。洲际交易所(ICE)指标3月期棉CTH2下滑3.24美分，或约3.5%，收报每磅90.38美分，盘中交投区间在90.23-94.44美分。

　　今日郑棉1200合约低开高走。开于22160，最高22290，最低22080，收于22235，较上个交易日下跌175元/吨或0.78%。棉花指数持仓日增仓15482手，成交量为13万多手。

　　现货市场上，2月10日中国棉花价格指数(328)为19472元/吨，上涨6元/吨。2月9日进口棉花价格指数(FCIndex S)为110.78美分/磅，较昨日下跌0.63美分；折1%关税17818元/吨；折滑准税18287元/吨。

　　昨日美国农业部发布最新一期供需报告，与上月相比，因为上调了期初库存量和产量，而大幅调高了全球供应量。期初库存上调了35.7万吨。略微调低了全球棉花消费量，全球期末库存目前预计为1323.1万吨，较期初库存高出近300万吨。预计库存消费比超过了55%，大幅高于过去2个年度，大约等于2008/09年度的水平。期末库存以及期末库存比的大幅回升，显示了本年度全球棉花市场的宽松局面。尽管近段时间由于经济数据好转，市场对棉花消费开始逐渐回暖，但是事实上全球消费并没有出现明显好转，反而由于供应增加，全球库存压力逐渐增加。国内方面，美国农业部上调了国内进口量，对消费和产量维持不变。市场关注将逐渐转向新一年度的种植面积上，根据此前调查，国内新年度种植面积预计将下滑8.2%。但是2月底出台的收储价格可能会提振面积，因此建议投资者关注。总而言之，在期货上涨这段时间内，国内现货并没有太大涨幅。下游尽管出现补货行情，但也整体情况没有实质性好转。因此在炒作过后，棉价仍将有望回落。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209跳空低开，开盘下探之后，开始逐渐震荡走高，持仓出现增加。今日国内棉花低开高走，但仍位于5日线之下，期现价差过大将限制棉价继续上涨，建议可以尝试少量空单。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664