恒指波幅期货下周面世 料初期交投有限

　　新浪财经讯 2月13日消息，据港媒报道，港版恐慌指数──恒指波幅指数推出近一年，将在下周一(20日)推出衍生产品“恒指波幅指数期货合约”，创亚洲市场先河。

　　据香港《明报》报道，港版恐慌指数──恒指波幅指数推出近一年，将在下周一(20日)推出衍生产品“恒指波幅指数期货合约”，创亚洲市场先河。港交所(0388)交易科主管戴志坚预料，新产品初期主要为机构投资者及资深期权投资者买卖，轮商表示要看成交及买卖差价，再决定是否用来做对蓿期货业人士则指，炒轮的散户可以这产品作为窝轮定价参考。

　　恒指波幅指数量度股票市场30个历日的预期波幅，即为反映投资者投资情绪的指标。故此，波幅指数的期货，可让投资者在预期市场将大幅波动，但不想押注长短仓的情ㄏ拢透过买卖波幅指数期货以体现其投资策略。

　　戴志坚说，港交所与恒生指数公司为此筹备约3年，自去年3月推出恒指波幅指数后，10月又调整计算方法，目前指数已足够成熟推出衍生产品，而香港将为亚洲首个推出恐慌指数衍生产品的市场，相信长远而言料有利香港期权市场增长。

　　不受股价变动方向水平影响

　　他续称，波幅指数期货提供纯引伸波幅的投资机会，不受股票价格的变动方向及股价水平所影响，免却投资者因应市场变化而调整相关市场的持仓量，潜在用家料为期权市场庄家、机构投资者以至传统及对基金。

　　波幅指数期货合约最低按金比例约为23%，合约乘数为每指数点5000元，按现价计算，每张约2.5万元。戴志坚透露，新产品将有3个庄家提供持续的双向报价，以维持市场流通量。

　　渣打金融市场 股票衍生及中介销售部认股证销售董事翁世权表示，上述产品理论上可让窝轮发行商直接对藓阒秆苌产品的波幅风险，但大前提必须是产品流通量大，否则发行商为其发行的窝轮提供充足流通量，波幅指数期货流通量却未能配合。

　　业界料初期交投有限

　　此外，恒指波幅指数期货的买卖盘差价也为重要因素，据港交所网页介绍，庄家有责任将股票指数期货最大的买卖盘差价限于不多于15个价位。

　　亚达盟环球期货副总裁潘志伟则以恐慌指数“元祖”美国的VIX指数为例，该行专门买卖期货的客户亦少参与VIX指数期货产品，料港版产品推出初期市场反应冷淡。不过，他认为推出波幅指数期货合约始终是好事。