一周私募快讯：私募低仓位输大盘 定增收益可观

　　来源：私募排排网

　　截止1月31日，已披露1月最新净值的非结构化私募证券产品共有1021只，其中净值日在10号以后的产品共有997只，1月份的整体平均收益率为-1.04%，大部分私募基金错失反弹，大幅跑输大盘6.09%。

　　私募跑输大盘的原因主要有两个方面，一是仓位低。根据私募排排网过去两个月的调查结果显示，虽然大部分私募基金经理对一月的走势较为乐观，但始终保持着低仓位操作，1月私募基金的平均仓位为40.33%，75%私募的仓位低于50%，其中25%私募仓位在30%以下，50%私募仓位介于30—50%，80%仓位的私募仅为4.17%。由于去年的亏损，大多私募产品被迫减仓至一两成，所以才导致看多而不能做多这种窘境，白白错失行情。跑输大盘的第二个原因是对银行、有色等大盘蓝筹的重视程度不够。

　　虽然私募基金在1月整体错失反弹行情，但也有不少产品表现突出，成功抓住热点，获得超额收益。

　　定增系列产品在本月大放异彩，中海·广发证券定向增发1号以20.32%的收益率高居榜首，中海·广发证券定向增发4号以15.38%的收益率排在第三位，广发系列的定增产品共有四只跻身前十。除广发系列外，其余的定增产品同样有不错的表现，如昆仑信托·东源定向增发指数型基金1期和数君投资旗下的系列定增产品。

　　榜单排名前十如下：

　　一周私募发行：本月共发行39支信托产品

　　受节假日和市场持续低迷双重影响，春节后至今仅有5只证券类信托产品成立，其中3只结构化，2只非结构化产品。

　　截止2月10日，今年一月以来共发行了39只阳光私募信托产品，其中结构化产品为26只，非结构化产品数量为13只。

　　2月份成立的产品有：

　　一周私募视角：

　　世通资产常士杉：政策底越来越明显

　　我们一直不敢确定2100点究竟是不是市场底。但我们觉得在2011年大盘深度调整之后，2100点起码是最近一段时间的低点。我们预计2月份整个市场将向较好的方向发展，同时流动性、估值以及市场变化的预期也都到了变化的关键时刻，因此投资者在操作上相比去年可以积极些。

　　信合东方唐伟晔：震荡市方显对冲价值

　　“我们回到了最传统意义上的对冲基金，对冲就是避险。”据了解，信合东方采用的是市场中性策略，即同时持有做空和做多的组合，充分对冲市场的系统风险，市场表现对业绩的影响近乎中性，通过做空高溢价资产，做多被市场低估具有投资价值的资产，获取绝对收益。

　　王涛：结构性和阶段性行情将成A股市场主基调

　　我们认为，中国A股市场，未来一到两年内大牛或大熊的概率都比较低，结构性和阶段性行情将成为A股市场的主基调。板块投资机会方面，我们看好的主要有：文化传媒、节能环保、新一代信息技术、新材料等行业。

　　叶猷建 ：重仓金融股 低估值蓝筹股估值上升

　　我认为由于GDP增速下降程度及货币政策调整力度存在较大不确定性，上半年股指会呈反复震荡态势，幅度应该不会太大。从概率上来看，若要追求高收益就要买小盘股，但这样胜算并不大。若现在买入好的保险公司、银行的股票，两三年后会有好的回报，这是大概率事件。

　　杨玲：银行股还没到长牛的启动点

　　中国银行业有着半官方的性质。中国的银行一方面不断享受金融政治化的福利，另一方面也必须支付金融政治化的成本。2012年很可能是经济转型的开局之年，经济增速会下一个台阶，在这个过程中，银行必须要承担起政治责任来，把前面赚的盆满钵满的利润回吐出来一部分，用来支持实体经济的平稳发展。

　　陈锋：是时候战胜恐惧迎接中级反弹了

　　“投资不是一次投机，也不是一把赌博，而是一段艰难而美好的旅行！”以选美理论引起市场关注的展博投资总经理陈锋在接受证券时报记者采访时表示，在经历了一轮残酷的去泡沫化之后，该是投资人打起精神，战胜恐惧迎接一轮中级反弹行情的时候了。