广发证券：政策微调仍是未来方向

　　广发证券2月14日发布研报称，芜湖新政被叫停出乎意料。但从情理的角度来看，是可以理解的。如果芜湖大尺度的刺激政策得以实施，或许将引发连锁反应：众多地方政府效仿刺激自住型合理需求，而较大范围的刺激又可能使得房价下降预期发生反转，这显然是不利于中央巩固调控成果的。芜湖新政对中央(也包含公众舆论)底线的试探以失败告终，这或许说明，中央短期内不会支持类似大尺度的定向宽松举措。大尺度的定向宽松预期可以暂告段落。但是该机构认为，政策微调仍是未来的方向。

　　广发证券认为，在中央从“坚定不移调控”转为“巩固成果”、以及央行“满足首次购房家庭的贷款需求”的政策大背景下，在合理范围内出台小尺度的定向宽松政策仍是地方政府着力之处。利好被叫停，遐想之门被关闭，对地产股来说，是明显的利空。但总体上，该机构仍然对地产股持中性偏乐观的态度。认为行业调控政策微调以及货币政策微调仍然是未来的大方向。