大摩下调本地电讯股 看法至与大市同步

　　摩根士丹利在和电和港<00215.HK>及CSL宣布续提供无限的数据计划後，将香港电讯运营商看法，由“吸引”降至“与大市同步”，并建议从和电和港及数码通<00315.HK>获利。

　　大摩对和电和港及CSL宣布续提供无限的数据感惊讶，因会限制未来数据增长的ARPU上升空间。两公司做法是无线数据市场，竞争日益加剧的早期徵兆，指在市占率多於提升ARPU，数码通立即回应，恢复无限数据恢复计划。

　　该行为，移动收入有下跌风险，因为本地智能手机渗透率达50-60%。新加坡於2011年智能手机渗透率逾六成後，移动收入增长放缓至8-10%。

　　另外，大摩指经股价今年以来上升约20%後，和电和港及数码通估值已昂贵，2012/2013年预测市盈率为15倍及23倍。

　　和电香港评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价4元。

　　数码通评级由“与大市同步”降至“减持”，目标价15元。

　　维持“增持”香港电讯<06823.HK>，在地区电讯组合中，取代和电和港及数码通，占比重为10%。

　　电盈<00008.HK>评级“与大市同步”，目标价2.6元。