兴业期货天胶早报

兴业期货有限公司 施海


　　【期货概况】沪胶主力合约RU1205期价低位波动,终盘收涨80元至28395元,全日总成交量缩减24.7万余手至104万余手,持仓量微增0.1万余手至30.7万余手。

　　东京胶全线低位区域性震荡整理。

　　【现货价格】亚洲橡胶市场,9日,价格涨跌互现,成交放缓。市场参与者称,泰国橡胶报价仍很高,不过成交价非常低。买家持谨慎态度,受欧元区债务危机及中国周四公布的通胀数据引发的负面人气影响。3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤410美分。13日,马来西亚标胶SMR203月FOB官方报价早间小幅上涨,上海天然橡胶期货5月合约早盘下跌0.53%。

　　国内产区,海口交易厅挂单均价为29000元,挂单量为63吨,成交均价为29003元,成交量为63吨,昆明交易厅挂单均价为29055元,挂单量为315吨,成交均价为29068元,成交量为289吨。

　　【市场消息】希腊最大的警察协会威胁称将对欧盟及国际货币基金组织官员签发逮捕令,因上述国际援助方被指向希腊提出过于苛刻的不受欢迎的撙节措施。希腊内部分歧令投资者怀疑希腊国会能否通过紧缩方案。此外,美国2月密歇根大学消费者信心指数初值为72.5,低于预期水平的74.5。原油下跌,将削减合成橡胶成本,对天然橡胶市场不利。

　　天气情况,泰国天然橡胶产区,泰国中北部晴朗,南部晴朗;马来西亚产区,马来半岛南部有雨,加里曼丹岛北部有雨;印度尼西亚产区,苏门答腊岛赤道以北有雨,苏门答腊岛赤道以南多云,加里曼丹岛南部多云;中国产区,海南多云,云南晴朗。目前天气不会对橡胶生产和运输造成重大影响。

　　中国海关总署公布的数据显示,中国2012年1月天然橡胶进口量为14万吨,同比下滑8%。1月天然橡胶进口量较12月则下滑33%。

　　中国汽车工业协会发布数据显示,2012年1月汽车产销环比和同比均呈明显下降,汽车生产129.94万辆,环比下降23%,同比下降27%;销售138.98万辆,环比下降18%,同比下降26%。即便考虑春节影响,汽车销量增长也已出现停滞,这对橡胶市场不利。

　　1月中旬泰国政府推出上限为20万吨,收储价格为120铢/千克的天然橡胶收储计划,并先后安排合计170亿铢(相当于14万吨橡胶收储资金需求)的拨款和低息贷款以支持收储计划。收储价格直接支持现货价格,而收储规模提升了市场对于供给减少的预期。

　　天然橡胶具有明显的农业生产的季节性特点,从主产区的停/割胶期时间分布来看,一季度是大部分橡胶产国的停割期,供给(库存)是确定的,而一季度是橡胶需求的旺季,需求是不确定的变量,由于去年四季度全球的经济不景气,橡胶价格中透支了过度悲观的需求预期,随着旺季的来临,市场要对需求预期作出修正。

　　2005-2008年主要产胶国大量新种植橡胶树于2012年开始陆续进入成熟期,潜在新增产量规模较大,成为中期压制橡胶价格的主要因素,2012年的供给将由于泰国收储计划而有所好转。

　　【操作建议】操作上逢回调吸纳为主。