宏观经济不确定性强 有色金属冲高回落

　　行情回顾：

　　今日铝锌铅价格维持盘整格局。沪铜主力合约冲高回落，收于60230元，小幅上涨0.25%；沪铝主力合约1204，弱势震荡，下行0.09%，收于16130元；沪锌主力1204冲高回落，下行0.19%，收于15830元/吨；沪铅主力1203下行 0.28%，收于15860元/吨。

　　操作策略：

　　技术上，铜价反弹之势尚未结束，关注60000元/吨一线的支撑有效性。短期铝价维持弱势震荡的概率较大。操作上，消费企业可适量布局中长线买入保值头寸；投机客户震荡思路对待。操作上，目前锌价受到宏观不确定性因素影响较大，短期内震荡思路对待，关注15500元/吨一线的支撑有效性。短期，铅价仍缺乏有力的指引，震荡行情有望维持，操作上可等待趋势的明朗。

　　影响因素：

　　今日美元指数下行，受此因素影响，有色金属价格受到提振，出现上涨。但是，欧洲财长会议推迟及美国零售数据不及预期是主因，经过年初的上涨后，近期市场都在对欧洲债务危机和全球经济进行重新思考，中国政策不放松也对商品价格上涨造成压力。

　　品种基本面：

　　铜：中国铜消费仍没有乐观可言，进口亏损严重使未来中国进口受到限制。交割日临近，现货对主力合约贴水有所收窄，市场上供应商惜售，下游谨慎对待，整体成交较为清淡。1月份我国铜管企业原材料库存略降；此外1月我国铜管企业开工率将至2009年以来低点。我国电线电缆行业年增速已超过10%。

　　铝：美国经济数据低于预期，导致市场对全球经济增长的忧虑再起，但对流动性的改善仍给铝价支持。国内铝现货市场成交有限，现货贴水幅度收窄至50元/吨，但在消费仍没有改善前，铝价向上的动力依然有限，短期铝价维持弱势震荡的概率较大。中铝预计，2012年铝产量或增加10.5%至2,150万吨。

　　锌：现货对主力合约1204的贴水依然维持在300元/吨-350元/吨的范围内。宽幅贴水吸进了部分贸易商买盘，但下游消费者依然保持谨慎，市场成交较为一般。

　　铅：现货市场的采购仍未完全恢复，品牌铅报价维持在15750-15800元/吨。今年1月，沈阳蓄电池累计出口152批，数量合计56万个，出口创汇621万美元，与去年同期相比蓄电池出口增幅达45%。

　　(车红云 孙磊 王明义 何珊)