华夏中富：市场延续调整 希望仍存

　　华夏中富 乐松

　　大盘上周小幅度震荡调整，成交额大体与上上周相当，个股活跃度下降。上周使外围股市包括美国和中国香港股市都创了新高，但上证指数正如我们之前提出的那样，开始从缓慢上涨进入横盘震荡， 原因是上证指数尤其是中小创指数到了初级成本阻力位，也就是说开始出现抛压，现在看大盘短线技术性调整压力仍在，本周估计延续调整甚至会出现稍微大一点的回调，调整方式和时间完全依赖成交额变化，继续明显放量则新入资金会承接抛压形成短线逼空，像上周这样量平则将以横盘震荡换手的方式完成调整，一旦缩量，则大盘将出现明显回落。

　　现在再补充两点：一、建议高抛的原因是只要有量承接就不怕，缩量则明显回落无疑，阻力位是必要条件不是充分条件；二、以资金支持的趋势认定原则表明，现在是上升趋势，还没结束，这并非见顶并重新进入阶段下跌的转折，目前只能说是技术性的短期调整性质，没有更确定性的行情是否结束的证据。波段趋势必须看资金顺势而为，目前是红色上升趋势，因此，上述操作仅限于短期炒作性筹码的操作。其实，我们不太喜欢预测支撑、压力，这些东西在逻辑上都不是充分条件，过度关注阻力支撑会让投资者忽略趋势，但实际上趋势才是决定操作成绩的核心。更何况一年240个交易日，哪能天天转折呀，重要转折就那么几天，其他绝大部分时间都是顺势而为，无论涨跌。

　　上周还有一条重要信息，上周三晚上郭树清主席在上市公司协会成立大会上有一篇较长的讲话。部分原文如下：“目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出罕见的投资价值，这意味着即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。”这段话很重要，但千万别当短线利好，短线没准被利用做空呢，重要的是因为郭主席告诉了咱们：爷是怎么估值的；什么是估值的高低。主席的估值计算方法是用的“股利率”，这和监测前期分析使用的方法完全一致。

　　热点方面，中线主流上，依然没有明显出现一个得到多方协同、中线持续性良好的板块。权重股有所调整，低点未触及短线支撑位置。炒作资金减少了65亿，但仍维持红色状态，继续按照既定资金顺势策略，中级成本压力位于2455附近。短期内，主导短线热点的还是社会资金，主要围绕有色、ST、电子板块轮炒。