技术前瞻：标普处于数月上攻行情最后阶段
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-21 21:13 来源: 新浪财经
这是Capital Essence对2012年2月21日（周二）的市场技术分析。
随着交易者在三天假日前调整头寸，美国股市上周五收盘涨跌互现。当日道琼斯工业平均指数上涨45.79点，收于12949.87点，涨幅0.35%。标普500上涨3.19点，收于1361.23点，涨幅0.23%。纳斯达克综合指数下跌8.07点，收于2951.78点，跌幅0.27%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)下降7.49%，收于17.78点，表明市场中的恐慌情绪已不复存在。
上周标普十个板块全部收高，其中能源板块领涨，结果Energy Select Sector SPDR(XLE)上涨0.38%至74.87美元，创出6个月新高。下图为XLE最新日线图。
下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了XLE和标普500指数的近期技术形态。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买（红色色带所示），向下跌破这一区间意味着超卖（墨绿色带所示）。
图1.1 Energy Select Sector SPDR（日线图）如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”在2012年1月30日开始看涨XLE。XLE上周五的连续突破确认了上周二对上方关键阻力（2月初高点）的突破。XLE的资金流向指标从零线上方走高也强化了我们的看涨判断。这是看涨的，为测试79-80美元的强大阻力带打开了局面，这也是XLE 2011年3月和7月高点构成的区间。
不过交易者须知，XLE在近期上涨后已突破短期交易区间进入超卖领域，因此在上攻的当前阶段我们不应持仓过重。至于支撑位，72.50-71美元是一个强大支撑带，只有收盘跌破这一位置才能破坏近期看涨态势。
从我们的“美国市场ETF交易地图”来看，标普500指数近期技术面从“看涨确认”（Bull Confirm）下调到“中性”。目前市场气候的特点为激进且波动幅度始终，这在过去都是对股票略微利好。我们的系统仍然推荐超配股票但同时警告须防范可能的下跌风险。至于货币投资，系统目前对美元看跌。
图1.2 标普500指数（日线图）自年初以来，除1月份有几日短暂回调之外，标普500一直在图中粉红色带（超买领域）走高。虽然长期上涨过程中超买乃正常现象，但这也意味着不经过至少一次短期整理，标普上涨动能不可持续。
标普资金流向指标正在发出微弱看涨信号。虽然该指标处于零线上方，但近几周随着价格的走高反而走低。这种背离现象表明指数的内部动能正在减弱。
标普紧邻的支撑位在1333点，这是一个重要点位，乃1月份高点和2月初的突破位。此外还与粉色带下沿大致重合。如图所示，在1月中下旬的回调测试并守住支撑后，指数向新的复苏高点攀升。这样的走势表明1333点在支撑方面发挥了重大作用。因此，不打破这一支撑的回调是看涨的，应被视为买入机会；收盘跌破这一位置将打破短期上涨趋势，发出短期整理信号，目标直指目前位于1292点的移动平均线。
标普目前阻力在1370点附近的2011年5月牛市高点。该位置与目前位于1379点的交易区间顶部阻力大致重合。如之前所述，突破这一位置通常意味着市场短期见顶，交易者应予密切注意。
总结：标普一直处于强劲升势，只要上升通道保持完整，那么阻力最小的道路是向上的。不过，我们的“美国市场ETF交易地图”将标普近期技术面从“看涨确认”下调到“中性”，以及资金流向指标出现负面背离，这意味着市场或已处于数月上涨行情的最后阶段。因此虽然我们仍跻身过度拥挤的多头大军，但应开始关注下一次卖出信号。
(本文作者：Michelle Mai)