花旗:重申中国绿色买入评级 目标价5.2元

　　花旗指，认为中国绿色食品(00904)业务稳定、具防守性及估值吸引，重申评级为买入，但将目标价由7.5元，减30.6%至5.2元。

　　该行指，将该公司2012及2013财年纯利预测降15%及21%，而2012财年预测仍显示按年升21%，主要由于2011财年外汇亏损令基数较低，预期2011至2014财年每股盈利年复合增长率为17.7%。

　　该行表示，中国绿色收入增长主要由品牌饮料产品投资带动，料由2010财年占收入比重的22%，升至2012财年占42%。该公司管理层相信可透过内部资源偿还可换股债，但亦会考虑再融资的机会，花旗料在偿还可换股债前，该公司将暂停派股息。

　　不过，该行认为，本港监管机构调查中国绿色同业超大现代(00682)，及超大无力偿还债券，同时亦忧虑中国绿色偿还于2013年到期可换股债的情况，将拖累中国绿色股价；其他不明朗因素包括为近期管理层的变动，以及就更换核数师至四大会计行考虑逾一年后，仍未有进展。

　　该公司现逆市升3.7%，报3.07元，成交额941万元。