国际期货：希腊评级再下调 欧债危机何时休

　　2月22日晚间，惠誉将希腊的长期外币及本币发行人违约评级从“CCC”下调至“C”，并确认其短期外币评级为C。

　　在欧元区17国财长21日批准总额为1300亿欧元的第二轮希腊救助计划后，惠誉再次下调希腊评级，这说明第二轮救助计划虽能解希腊“燃眉之急”，暂时避免债务违约，但其债务风险警报仍未彻底消除。

　　从本质上来说，希腊债务问题并不是消减开支、债务互换等消极手段所能解决的，其最大的问题在于希腊应尽快寻找到合适的经济增长点，从而带给投资者及债权人希腊经济复苏的希望。俗话说，扬汤止沸不如釜底抽薪。希腊经济已连续四年萎缩，在这种情况下，实施削减养老金、降低最低工资标准等改革，这些措施都将使希腊经济雪上加霜。加上国内民众对紧缩政策和结构性改革的强烈反对以及混乱不堪的国内政局，希腊债务问题的复杂程度使得其违约的长期风险依然存在。当然，短期来看，消减开支、债务互换仍是比较有效的手段。

　　面对复杂希腊债务问题，欧盟陷入进退维谷之境。救之，没完没了的希腊债务危机并不是能轻易解决的，而且有可能使其他欧元区国家也陷入其中；不救，希腊违约可能引发的连锁反应，包括金融市场恐慌、市场信心严重受挫等会使欧元区陷入分崩离析的窘境。所以，救助希腊到何时将会一直是欧盟长期头痛的问题。

　　很显然的是，评级机构对于欧盟近期的一系列救助希腊的举措仍是十分认同的，惠誉仍确认欧元区政府信用上限评级为“AAA”，适用于欧元区所有成员国。

　　此外，惠誉还表示，在完成债务互换和新债发行之后，希腊的主权评级将很快被移出有限违约级别，并将根据惠誉对其违约后结构及信用状况的评估进行重新评级。

　　中期研究院-周彪