2月24日商品早盘分析摘要

　　品种    简要评述

　　感言    目前市场依旧在消化两大利好消息，关注后市能否再次形成多头格局。

　　期指

　　央行于18日晚间宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是今年以来央行第一次下调存款准备金率，这次存款准备金率下调可以释放4000亿元左右的资金。

　　1203合约建议关注2580—2600价格一线做多机会。

　　棉花

　　传言说，3月1日起中国可能开始暂停或放缓棉花收储。周四ICE期棉承接前日弱势再度下探，5月合约最后以89.23美分/磅报收。昨日国内棉花主力合约1209低开整理，从技术角度来看杀跌动能比较充足，短期空方优势较大。

　　短线偏空操作，并关注60日线跌破情况

　　橡胶

　　市场维持震荡偏强格局，多头频频向上试探，持仓上显示昨日有新进多单介入，行情有望继续向上攀升，技术上看各指标维持较好的上升动能，期价或将上探上部29500处压力，如突破后上方空间打开，多单可继续持有。

　　中线偏多思路

　　PTA

　　近期由于px价格在高位运行，pta价格并未随之跟涨，在目前PTA现货价格1191美元/吨CFR的基础上，PTA厂家在3月倡导价格上遭受82-116美元/吨的亏损。下游涤丝市场库存较高，而pta生产企业的库存一直处于低位，近期仅供合同客户需求，所以对于生产企业来说与其亏损生产还不如在期货上采购，现货价格近期在9000附近，对应的期货价格在8900附近，而通过px韩国货折算国产pta的成本在9390元左右，亏损度在近400元，厂家生产压力过大。大量多头套保盘可能使pta进入短期震荡止跌走势，价格上行还需织造需求配合。

　　以区间震荡对待，参考区域8800-9200

　　LLDPE

　　伊朗核计划引发的紧张局势可能造成供应中断，以及美元指数下滑，美国原油周四连续第六日上涨。NYMEX4月原油期货上涨1.55美元， 报每桶107.83美元/桶，涨幅1.46%。现货市场报价大稳小动，期货走软，商家信心不足，多积极出货寻求成交。下游观望居多，谨慎操作，成交不理想。LLDPE主流价位：9800-10200元/吨。上游石脑油价格上涨，乙烯受供应和检修影响持续走高，对连塑支撑仍有效。中长期仍维持看多趋势，短期维持震荡回升。昨日连塑主力合约L1205以10250低开，弱势震荡，午盘最低探至10180，尾盘走高，收于10240。成交有所放大，持仓继续大幅萎缩，主力多单小幅增加。短期内塑料下游需求没有明显好转的情况下，上涨压力较大，

　　关注10200支撑位和10350阻力位表现，以短线交易为宜。参考区间10100-10500。

　　铜

　　隔夜基本金属涨跌互现，但多数收跌，主要受市场担忧中国需求仍未启动以及欧元区再陷入衰退的影响。美国数据依旧向好，对全球金融市场支撑力度强。金属铜方面，作为金融属性较强的商品，受到原油、黄金强劲涨势的支撑，同时国际铜矿方面波澜不断也使铜价底部较为坚实，下跌空间有限。近期中国需求启动仍需等待，导致铜价深陷震荡整理，当前上涨趋势线以及震荡区间下沿59500支撑有效，日内将继续围绕60000整数关口争夺。

　　高位调整思路，前期高点的压力。

　　锌，铅

　　周四美国就业与房地产市场经济数据继续走好，欧元区数据表现良好，此外，市场对伊朗遭制裁担忧升温。铅行业方面远忧近忧齐聚承压：近日工信部发布工业转型升级规划系列解读，提出"十二五"期间将淘汰普通开口式铅蓄电池；广东韶关市37名儿童被查出血铅超标。锌行业方面小幅利好期价：泰国锌矿相关指标严重超规，被拒入中国境。

　　价格高位调整，短线操作思路

　　钢材

　　上海期货交易所RB1205合约早盘小幅低开，开盘后震荡调整为主，主力合约1205收盘4237元/吨，下跌2个点。螺纹钢临近三月的传统旺季，钢材市场的需求启动迹象依旧模糊。尽管近两天钢价有企稳回暖之势，但涨势言之过早。基本面上，随着气温升高，各地工地陆续开工，需求带动下螺纹现货价格有望走高。但由于社会库存高企，螺纹下游需求仍存疑问，近期转为震荡可能比较大，我们预计螺纹难突破前期高点。

　　建议短线震荡思路。阻力位4270点位，下方支撑4200点位。

　　黄金

　　美黄金已为连续第4个交易日的上涨，因美元走弱对金价构成主要支撑。此外，油价大涨以及主要经济体的宽松货币政策前景也彰显黄金的对冲通胀价值。

　　多单继续持有。

　　大豆

　　美国农业部宣布对中国的巨大出口，尽管消息已公布于众，因16日签订了一份协议，但这在南美产量因天气燥势而下滑背景下，增添了美国业务将继续上升乐观情绪。国内近期黑龙江地区工厂大豆收购价3900-4000元/吨，多数地区价格平稳运行，局部小幅上调。因国内油粕价格上涨，大豆压榨效益有所改善，部分地区已实现扭亏为盈，工厂积极性略有提高。

　　国内1209合约日内预计震荡，但可关注5日均线附近做多机会。

　　豆粕

　　国内现货方面：近期大豆加工企业将持续恢复收购及生产加工活动，市场较为活跃，特别是部分养殖企业豆粕补库意愿明显增强，入库量增加，目前饲料需求进入上升通道。

　　1209合约5日均线之上多单继续持有，但需关注3100—3150一线后期是否存在压力。

　　棕榈油

　　船运调查机构ITS周一公布，马来西亚最新的棕榈油出口预估显示，2月出口量增加，逆转连续两个月减少趋势。

　　2月1-20日棕榈油出口量为783,112吨，较1月同期出口的799,210吨减少2.0%。而SGS称，马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为777,728吨，较1月同期减少0.6%。

　　1209合约5日均线多单继续持有，反弹关注8400—8450一线区间上轨能否冲破。

　　豆油

　　美国农业部(USDA)周四公布的2月供需报告显示，美国2011/12年度豆油产量预估为186.05亿磅，1月预估为186.05亿磅，而年末库存预估为23.15亿磅，1月预估为23.15亿磅。

　　1209合约5日均线之上多单暂持有，但仍需关注上方9450—9550一线压力能否冲破。

　　菜籽油

　　江苏地区菜油行情稳定。菜油出厂报价集中在9900-10100元/吨，苏州地区菜油出厂报价10000元/吨，南通如东地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10000元/吨，成交价9900元/吨，盐城大丰地区菜油出厂报价10100元/吨。

　　1209合约5日均线之上多单继续持有。

　　白糖

　　国内糖市方面，上周现货销售情况表现依旧平平，消费淡季的特征明显，这也导致糖价难有上涨的底气。本周重点关注的事件如下：(1)本周五(2月24日)将召开广西糖会，本次会议将对全国2011/2012榨季食糖供应、消费总量数据进行预测和分析，同时说明国家食糖宏观调控管理及政策；(2)本周四(2月23日)将再次进行收储，在收储价无明显优势的情况下，预计成交情况仍将平淡

　　1209合约日内震荡为主，短期关注前期高点6670—6700压力，日内可关注10日均线支撑。

　　中大期货