瑞信：3原因对重庆农商行审慎 目标价3.87元

　　瑞信直言，对重庆农村商业银行持负面看法已经接近12个月，并接到投资者对此一观点的查询，但基于3大原因，仍维持对该行的审慎态度。

　　瑞信指，重农行2011年的毛利改善，主要是是受惠于政府债券的收益，其去年上半年52基点的资产回报提升，当中42基点来自银行间的利率和投资的收益，真正贷款的定价能力，仍然困难，对比同行则见改善。

　　此外，瑞信认为，该行虽然流动性充裕，但贷款增长似乎仍只有16%；加上背景类似的重庆银行有机会上市，料将令业务和资本的竞争加剧。