金银家：白银后程发力 跟随黄金突破

　　行情回顾

　　近两日的黄金可谓是风光无限，在顺利突破震荡平台之后，在稳稳站上1750以上，便打开了上涨空间，连着拉出中阳线，昨日更是触及1780以上的点位。相 对黄金的强势而言，白银在昨天之前则略显默默无闻，虽然趋势是在稳步上扬，但是比起黄金的坚决还是差一些，但是昨日扭转了这种格局，在黄金高位歇息盘整之 时，白银晚间悄悄发力，以一根大阳线也突破了近期震荡区间，与黄金一样重新打开了上涨空间。贵金属和原油的强势是近期投资市场的主基调，这种强势还能维持 多久，也是市场人士近来讨论最多的话题，个人认为，接下来市场利好金银的新闻还将持续出现，技术面也重新打开了上涨空间，所以金很后期还将继续上攻，不断 的刷新阶段新高。

　　北京时间2月24日凌晨消息，纽约黄金期货价格周四收盘上涨，创下三个月以来的最高收盘价，原因是投资者不想错失金价上涨的良机，因而蜂拥涌入这一市场。 此外，美元汇率今天有所下跌，且市场对宽松的货币政策的预期也提高了投资者买入黄金期货以规避通胀风险的吸引力。国际现货市场，昨日全天黄金最高1787 美元，最低1772美元，最终收于1780,美元，白银全天最高35.6美元，最低34.2美元，最终收于35.3美元，金银分别以小阳线和大阳线报收。

　　欧元分析

　　周五(2月24日)亚市午盘，欧元/美元维持在1.3370的近2个半月高位附近盘整。　隔夜离岸市场上欧元/美元实现重大突破，攻克1.3320的关键 前高阻力，随后的回撤则在1.3270附近寻获技术支撑，重启涨势后上摸1.3378的2个半月高位。不过，鉴于中长期经济基本面的担忧，欧元/美元的涨 势可能难以持久。有机构分析师表示，欧盟可能即将下调欧元区经济增长前景，预计地区经济在2012年将萎缩0.3%，针对深度衰退的担忧可能导致欧洲央行 (ECB)将目前为1.00%的指标利率向下作出调整，从而努力遏制经济和通胀的下行风险。　该分析师还指出，由于欧元区做好准备于下周再次祭出第二轮3 年期再融资工具，欧洲央行利率决定有可能在上半年采取观望姿态，不过一旦银行资金需求明显高于第一轮贷款操作，那么这一结果恐引发投资者的进一步担忧。

　　美元分析

　　从技术上看，美元指数目前汇价处于徘徊整固阶段，上方短线阻力79.08、下方支撑78.30，如果美元指数能站稳80.00一线上方，也就意味着美元很 可能会摆脱近期的矩形震荡形态。美元只有收盘收在近期阻力位80.00上方才能发出较清晰的上行技术动能，美元底部才有形成的可能，否则唱空美元依然是当 前市场的主旋律。中线来看，美元在没有站稳80.00以前，市场继续看空美元的观点不会改变。美元只有站稳80.00之上，才有可能扭转近期的疲软颓废之 走势，否则美元的空头优势不会改变路路路。美元指数只有站稳在80之上，美元才有望继续扩大反弹的空间。美元指数回调只要在78.80一线企稳，美元的走 势将会由弱转强。本周五有美国1月份非农数据公布，届时美元的走向可能会更加明朗。美元指数支撑78.50，78.16，阻力79.08，79.52

　　原油分析

　　国际原油周四(2月23日)收出长阳线，上方最高升至108.24，下方最低位于105.45。

　　形 态上看，国际原油沿5日均线强势上涨，过去8个交易日连续收阳。前文中我们已经指出，“原油技术面上的上升空间已经打开，而地缘政治因素短期内继续升温， 油价进一步上涨可以预期。”目前看来，国际原油在碰触5日均线后即刻强势拉涨，表明短线油价获得技术性买盘支持。我们认为，原油新一轮涨势可能已经开始， 本轮拉升目标可能指向2011年高点114.83。技术指标上看，MACD加速上扬，随机指标在超买区域持稳；布林通道中，原油突破上轨，通道开口扩张； 中短期均线称多头排列。

　　基本面分析

　　在全球经济增速下滑及市场资金陆续进场的双重影响下，黄金年后的走势牛气冲天。高盛、瑞银等外资行近日纷纷对外发布研究报告，调升对黄金的年回报预期，坚 定看多黄金。2月23日，在大宗商品多数品种下跌的情况下，沪金仍逆势上扬。黄金主力合约1206涨4.41个基点，涨幅达1.23%，创近三月以来的新 高。与此同时，美黄金亦连续上涨4日，直面1800点大关口。从走势看，震荡上攻趋势明显。

　　近期黄金期货聚集了众多利好，做多资金强势。从国际形势上看，伊朗已经停止向英国、法国进行石油出口，国际油价大幅上涨，带动了黄金价格；欧元区财长会议 将批准对希腊提供第二笔救助贷款，风险资产全线上扬，也推动了黄金的走高。在国内，央行2月24日下调了存款类金融机构准备金0.5个百分点，也给市场更 多宽松货币的遐想。

　　黄金在市场上的强势表现触动了外资行的神经。事实上，高盛、瑞银等外资行于今年年初就已经相继发布了关于黄金、石油等大宗商品的报告。报告中，对黄金和石 油的推崇非常明显。然而一波行情之后，外资行对黄金的未来表现更期待了。2月23日，瑞银集团总经理、全球大宗商品及原材料策略师贺培德接受《每日经济新 闻》记者专访时表示，今年黄金的价格会达到每盎司2025美元。“欧洲以及美国的经济都不是特别好，黄金会变成非常重要的一个货币。另外，欧洲央行马上会 推出第二期的LTRO的计划，这个计划将会为欧洲的银行注资一万亿欧元。这将会是一个非常好的催化剂，进一步促进欧洲经济的发展，达到我们预期的目标。” 有分析人士这么表示。

　　此外，对于黄金的消费，有人认为也将是一个推动黄金价格上涨的重要因素。“在未来的五年，中国的珠宝首饰的市场会有40%的增长。这意味着未来五年中国的 经济增长的方式可能会出现变化，从过去靠重工业以及固定资产投资来实现的经济增长，转为以消费者为导向的经济发展，比如说对黄金的需求就充分体现了这一 点。“黄金的走势与经济形势密切相关，我们认为，2013年黄金的价格可能会回落到每盎司1725美元。”有分析师认为，可能明年全球经济会有一个复苏的 过程，投资者那时会有更多的投资渠道，也就不会选择来对黄金进行投资了。

　　ETF持仓变化

　　截止2月23日，黄金ETF持仓较上一交易日增加1.2吨，白银持仓增加62吨。

　　技术面分析

　　黄金：日K线上，布林带开口上行，其K线以运行至布林带上轨1780位置，且布林带呈现上行趋势，短期内多头上行动能将继续；均线上，短周期MA5、10 交叉金叉上行，其MA30均线呈现多头上攻趋势，而各大周期均线依然处于持平运行状态，短期内金价回落关注1765支撑位；附图上，MACD交叉金叉上 行，指标中性；Stoch运行于超买去，指标中性；四小时K线上，布林带开口上行，上轨延续至1792点位，短期内金价以开展上行趋势，其上行动能十足。

　　白银：日K线上，布林带处于持续窄幅运行之中，其近期走势中，现货白银维持在中轨位置形成稳健上行走势，其K线目前运行于上轨之上，受上轨7100形成小 幅支撑位；均线上，各短、中周期均线交叉上行，呈现多头排列趋势，且现货白银近期的震荡区间破位，多头上攻趋势有待延续；附图上，MACD交叉金叉上行， 指标中性偏强；四小时K线上，布林带开口上行，K线运行于中轨位置，其回落短期关注中轨6950点位支撑。

　　今日关注数据

　　00:00 美国 2月份堪萨斯联储制造业指数 前值7.0

　　00:00 美国 2月13日当周EIA原油库存

　　05:30 美国 2月13日当周货币供应量

　　05:30 美国 2月13日当周外国央行持有美国国债变化；市场影响

　　15:00 德国 四季度GDP 前值-0.2%/季，1.5%/年；市场影响

　　15:45 法国 2月份消费者信心指数 前值81

　　22:55 美国 2月份密歇根大学消费者信心指数 前值72.5;市场影响

　　23:00 美国 1月份新屋销售 前值30.7万；市场影响

　　00:35 美联储Bullard就住房和货币政策发表讲话

　　02:30 美联储Plosser就货币政策发表讲话

　　02:30 美联储Dudley就货币政策发表讲话

　　操作建议，昨日金银延续强势，G20峰会和欧行再融资临近，预期金银进行高位震荡，今日波动区间1768~1796，银34.3~35.8，区间低吸高 抛， TD无夜市，收盘前控制好仓位。盛祥铜上方6250压力很大，随时面临回调风险，今日操作上建议可在6230附近空，目标6100，止损6280，轻仓严 格止损。

　　金银家研发中心