之江周评：多头趋势未变 但回调风险加剧

　　回顾上周金银走势，无疑主要受希腊达成救助协议的影响。投资者对欧债危机的担忧情绪缓解，认为欧洲经济有望步入复苏轨道，进而刺激风险市场全面回升。另外，伊朗和叙利亚问题在一定程度上也推动了金银走高。

　　美元指数整体处于下跌走势，虽然近期美国公布的经济数据依旧持续好转，但是未能有效支持美元的走势。一方面，美国主要股市均处在反弹的走势中，近期一连串的强势上涨，提升了风险偏好投入利润更高的股市。另一方面，欧洲相对改善的经济数据及其希腊得到援助，缓解了市场紧张气氛导致美元下跌。综合来看，美元仍受量宽预期影响延续疲弱表现，继续探底寻找支撑。

　　表面上看，希腊问题解决，欧债危机得以缓解，实际上，欧债危机还在恶化。希腊救助协议中附带了一系列对希腊而言几乎苛刻的附加条件，即必须通过撙节紧缩措施在一定期限内降低债务比例。这将使希腊面临大量裁员，更多人将失去工作，甚至也包括政府公务员的大量裁减，这对希腊的经济前景而言是个灾难。偿债不是通过刺激经济创造更多的经济价值来进行，而是通过节衣缩食的控制经济发展来进行，这本身就有悖常理，这样的政策显得难以持续。罗杰斯之前在新加坡一场会议上表示，达成的希腊协议是一个虚假的协议，协议并没有解决任何问题，这不过是为德国和法国的选举做铺垫。惠誉将希腊主权评级从CCC级降至C级，暗示希腊很有可能在近期违约，这也反映了市场的担忧情绪。

　　本周无重大数据公布，欧洲央行将于本周三开展第二轮长期再融资操作(LTRO)，市场普遍预期其规模将大于此前一轮，如果这次的LTRO规模意外地缩水，那么不排除可能会出现白银多头获利盘集中获利了结，白银大幅下挫的可能。

　　技术面上看，白银上涨强势，反弹还没有结束，美元的整体下跌助长了金银的反弹走势。白银周线成功突破了前期强大阻力位，并且收盘在该位置之上，对后市的反弹构成较强的支持。周线指标金叉之后快速上涨，形态看有继续冲高的可能。操作思路可逢低做多，注意上方压力，谨慎操作。天通银本周操作参考压力7260，7330，7400，7550，支撑7100，7000，6900，6750。

　　黄金方面，短线金价维持强势，国际金价将上探中期多空分界1800一线，如能突破，后市有望冲击2000关口压力，否则，仍处于中期震荡，回调概率较大，另外，黄金连续上扬后积累较多技术卖压，操作上尽量轻仓持有，切勿追高。本周天通金压力参考363，366，369，375，支撑参考357，355，353，351，349。