金顶盛世：黄金高位震荡 谨慎看多

　　李珩迪

　　基本面分析：

　　因希腊议会通过CAC债券交换法案，标普将希腊下调至选择性违约。标普说，如果PSI失败，“我们相信希腊将马上面临偿付违约”。如果PSI成功，希腊评级最多上调至CCC。希腊财政部称标普下调对希腊银行没有影响，“因为希腊央行和EFSF已经解决了他们的流动性效应”，他们预期执行完债券交换后将会有正面评级。这一结果出后，市场反应较为平淡，个人认为，目前除非有重大实质性的消息，否则市场反应都不会太敏感。

　　欧洲央行2月29日将启动第二轮长期再融资操作(LTRO)，外界对此次放贷额度预测不一，数家欧洲银行表示，在第二轮三年期LTRO操作时，他们的资金需求将加倍，甚至3倍于第一次。有乐观的市场人士预期这次融资的额度将达到1万亿欧元左右。在二十国集团(G20)财长及央行行长会议结束后，欧洲央行行长德拉吉2月27日表示，随着金融市场信心回升，在第二轮LTRO之后，预计欧洲银行业将增加信贷规模。德拉吉表示，银行把第一轮4890亿欧元的LTRO中的大部分，用于回购一季度即将到期的债务，因此对于第二轮LTRO，欧央行更希望资金能够被用于直接放贷给实体经济，但实际情况并非如此。经济增长动力不足，银行业依旧保持谨慎态度，更愿意保留资本并将闲置现金存放于欧洲央行，而非用于放贷。

　　技术上看，近期黄金主要还是和风险资产相关性较强，虽然希腊问题在逐步解决，但从上周五以来的市场表现看，上涨不连续，动能已衰竭，目前属于我们之前文章中论述的第二种走势，即回踩前高1760，之后继续上涨，但从近两天的市场表现看，上涨动能不足，所以一旦下破此位置，多单果断出局，另外可参考相关市场表现，如风险资产股票市场等能出现确定反转走势，料黄金本次靠消息带来的上涨基本宣告结束。