3月1日天琪早盘分析摘要

　　【早盘提示】欧洲央行第二轮LTRO规模达到5295欧元，超出市场预期，但是欧洲央行多个官员暗示不会再有第三轮融资。美国就业数据和GDP持续改善，美联储贝南克在讲话中未再暗示有QE3可能，美元大幅上涨，商品普遍冲高回落，调整格局基本确定，继续建议结合基本面谨慎卖出。

　　【股指今日观点】指数近期走势偏弱，日内多空分歧明显，房地产政策仍存较大的不确定性，对股市构成一定利空影响。期指市场短期若能充分消化调整压力，后市仍有上涨空间。建议趋势多单谨慎持有，止盈10日均线。

　　【沪铜今日观点】LME铜现货维持升水，现货坚挺。沪铜现货贴水400元左右。国内铜维持高位，LME铜下降至30万以下，注销仓单占比升值32%。受欧央行释放流动性影响，维持震荡偏强观点。王工建

　　【沪铝今日观点】昨日，沪铝主力1205合约小幅低开后日内窄幅波动，从沪铝指数看，持仓量继续小幅增加2446手，成交量小幅减少5412手，尽管近期宏观利好提振铝价，伦铝走强，但沪铝仍旧疲弱，国内铝下游需求疲弱及房地产市场调控抑制沪铝走势，若近期宏观面继续向好，短期沪铝走势仍望震荡偏强。操作上，多单继续持有，关注沪铝补涨机会，支撑位：16200，压力位：16300。(刘伟)

　　【铅锌、黄金今日观点】欧洲利好预期带来的多头盈利开始兑现，伯南克看衰美国经济的言论，严重打击了黄金的上涨预期，金价宽幅震荡区间1600-1800，暂时观望；基本金属外盘铅锌跌幅居前，前期有多单者离场观望规避风险，暂时观望。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】昨天螺纹1210替换1205成为主力合约，短期来看，虽然螺纹仍保持碎步上涨的节奏，但技术显示螺纹上行压力逐渐增加，不建议投资者追多。现货市场以北方价格为首再次出现大幅上涨，三级螺纹全国均价上涨18元/吨。目前市场低价位螺纹成交良好，价格偏高地区贸易商保持观望以及按需采购的居多。由于近期北方降雪、南方雨天仍然普遍，将限制下游的采购进度，短期钢价难以出现持续性的上涨。建议投资者保持逢低买入思路，但严格控制持仓量在30%以下；短线不建议追多，日内操作下方支撑5日均线。(史超颖)

　　【谷物】周三小麦暴涨，此次上涨为积聚多日的爆发行情，操作上中长线投资者多单继续持有，短线投资者可考虑周四冲高获利了结，回落再度买入。董建业。

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三收高，因基金技术买盘及大豆期货价格上涨。昨日东北玉米延续强势，南方部分销区华北玉米到站价格上涨，南方港口价格走高。期货c1209再度上涨，后期将延续涨势，持有适量多单。(唐少明)

　　【棉花今日观点】昨美棉回落，印度棉因销量不济取消出口限制，消费迟迟软滞的同时，不断有新的库存涌入市场。国内三月面临农发行双结零，棉商承还贷压力或出清部分皮棉。预计郑棉今日回落震荡，1209合约大概率波动区间21600-22000.暂时观望等待空单布局机会。

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月共进口大豆461万吨，数量同比下降10.2%，金额同比下降15.4%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】美豆出口需求强劲继续吸引基金买盘入场，周三CBOT大豆市场摆脱周边弱势而延续涨势，连续8个交易日上涨，期价站上1300平台，反弹形态完好。行业分析机构《油世界》的最新评估报告显示，因南美关键种植区天气恶劣，2011/12年度全球大豆产量可能减少7.2%即1900万吨，降幅将创记录。美国农业部在年度展望会议中预估2012年美豆播种面积为7500万英亩，与上年持平。该面积无法扭转全球大豆供应紧张局面，春季播种前美豆与玉米的面积争夺正在通过价格竞争得到体现。国内豆类市场高位振荡，豆粕继续跟随美豆探高，但国内需求面仍显偏弱，市场担忧高价抑制需求。产区大豆现货市场稳中小涨，国储依旧是市场销售的主渠道，从目前的收储情况看，国产大豆减产幅度可能超过此前预期。沿海豆油、豆粕价格高位振荡，油厂开工率增加，压榨收益继续好转，但下游接货意愿不足，现货上涨压力增加。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆在全球大豆供应大幅减少这个大题材推动下延续反弹走势，美豆出口需求强劲继续吸引买盘入场，技术上多头格局十分明显。连豆追随美豆走势，谨慎探高。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者继续持有大豆趋势型多单。预计今日大豆1209合约上方阻力位4500，下方支撑位4460。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 南美大豆产量大幅下滑及美豆需求转好继续为市场带来反弹动力，在出现新的利空因素打压前，美豆有望延续振荡上行趋势。国内豆粕市场连创新高，与美豆联动性较好。预计今日连豆粕高开振荡，建议投资者把握市场运行节奏，适量持有豆粕趋势型多单，盘中可高平低买滚动操作。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3170，下方支撑位3140。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】美豆在出口改善和南美产量仍存下修中，延续反弹关注1300点技术阻力；马盘棕榈油昨公布2月出口环比下降近10%，库存降幅低于市场预期。大宗商品回归基本面，大宗商品走势分化，自上年12月累计涨幅明显警惕回调概率。三大油脂，1209豆油和棕榈油9500点和8400点附近多单追涨需谨慎，观察美豆在1300点回调倾向。(刘妍) 

　　【白糖今日观点】外盘原糖承压美元反弹和交割量低于市场预期，回吐涨幅，本周关注泰国糖会。期货盘面1月较9月贴水近期收窄。建议1209合约短期以6600点为中轴上行100点震荡日内短线操作为宜，稳健型可关注9月和1月反向套利机会。(刘妍) 

　　【PTA今日观点】原油的高位整理，使得px价格继续保持坚挺对pta支撑明显，但是下游需求依旧疲软，一定程度打压期价，多空博弈下期价近期仍将在9000元附近整理震荡，关注下游需求情况。(李小薇)

　　【连塑日内观点】尽管美国原油库存增幅大于预期，原油期货周三仍小幅走高。LLDPE现货市场报价稳中走高，华北及华东地区上涨明显，涨幅在50-100元/吨。但下游需求变动不大，对高价较抵触，成交情况一般。连塑大涨条件仍不充分，在宏观环境影响下，有回调的可能。操作上，维持观望。(张卫涛)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.当下橡胶行业主要矛盾：供应淡季来临且泰国计划收储20万吨橡胶的计划造成供应季节性短缺的预期；这种矛盾决定价格反弹的空间与时间较高较长.2.预计国内云南3月15日可以开割，且国内股市及其他商品技术阻力很大，笔者认为自2月9日开始的调整并未完成，但中期反弹的格局大于短期调整的模式。操作建议，多单持有，不追高，28000以下才考虑加仓.PVC关注原油走高引起的出口变化及烧碱市场力量走弱带来的成本支撑，但未爆发的地产风险均将困绕PVC价格，操作建议，短期内不再作空。(刘东丰)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货价格稳中有涨，现货市场方面，华东地区江苏甲醇市场价为2860-2870元/吨(10↑/↑20 )。期货盘面，昨日甲醇期货放量向上突破，持仓量14322手，创历史新高，操作上短线投资者可冲高了结；中长期投资者前期多单持有，空仓者可在5日均线处适量介入多单。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】2月一线城市楼市成交量大幅回升，预示着下游需求旺季即将来临，螺纹钢现货企稳回升；国内焦炭现货需求仍不旺盛，市场延续弱势，部分地区市场价格继续向下调整。连焦期货在现货需求不旺，期货盘面在其它商品上涨的背景下亦艰难上涨，但已非常乏力，短线有回调需求；中长线投资者，前期多单持有，空仓者可在5日均线处适量介入多单。(李殿春)

　　天琪观点  仅供参考