油脂淡季不淡题材变幻,重心上移需防倒春寒

北京中期期货经纪有限公司 杨莉娜


　　2012 年2 月,油脂重心上移,外强内弱,美豆油突破11 月以来形成的震荡区域,但高位涨势放缓, 内盘仍在临界边缘徘徊。

　　国际市场本月利多消息较多,欧债忧虑因希腊救助计划通过而有所缓解,美国经济数据较好,美元出现震荡回落,原油受伊朗问题升级突破百元压制出现走升,领先指标意味着突破震荡格局的单边力量出现增强,市场当前的震荡格局出现冲破预期。

　　在外围波动情况下,油脂重心出现上移,基本面的一些利好消息出台也提供较强支撑。首先,南美减产预期存在,美国借机获得一定的出口份额,提振期价;新年度预期逐渐走向前台,基线报告预期美豆种植面积下降,展望论坛预期2012/2013 年度美豆库存进一步下滑,远期利好逐渐浮现;马棕油库存保持较高位置,需求平淡,但需求存转好预期;加拿大菜籽产量虽升,需求向好,供需均呈现积极向好态势,对期价形成较强支持。

　　国内油脂市场期价震荡相对偏弱,阶段反弹判断暂未改变,除非实现放量突破。只是外盘无限好, 国内压力沉。原油走势可能会因政治局势波动变化,南美大豆出口季来临,季节性压力增大,美豆出口一旦在短暂的春天后出现回落,盘面仍会承压;棕榈油3 月或进入季节性增产周期,同时出口需求预期改善程度,库存消化情况均对盘面形成影响。油脂市场远期看上去很美,还是要防范阶段性的“倒春寒”。