白银期货白银T+D和天通银的异同

　　【之江银】：白银期货，白银T+D和天通银全面PK

　　据3月2日《证券日报》报道，上海期货交易所已完成对白银期货合约设计规则的完整制定，白银期货最快将于3月下旬上市，目前准备工作已接近尾声。万事俱备，只待证监会批文这一“东风”，白银期货就能闪亮登场。

　　而对于市场最为关心的合约设计方面，透露出来的信息是：白银期货交易单位设计为30千克/手；报价单位为元(人民币)/克，最小变动价位设计为0.01元/克；每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价5%，最大10%，合约交割月份为1—12月；交易时间为上午9：00—11：30，下午13：30—15：00，最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)；交割日期为最后交易日后连续五个工作日，交割品级为金银量不小于99.9%的国产银锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定或精炼厂生产的标准银锭；最低交易保证金为合约价值的7%；交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)，交割方式为实物交割。

　　上期所白银期货的上市，必然会对目前国内进行白银投资的主要方式，特别是对以保证金形式进行白银投资的上海黄金交易所的白银T+D和天津贵金属交易所的天通银产生冲击。下面我们就对即将推出的白银期货，白银T+D和天通银来进行个全面的PK：

　　交易单位。白银期货的交易单位为30千克/手；白银T+D的交易单位是1千克/手；天通银的交易单位为15千克/手。从交易单位上看，白银期货最大，天通银次之，白银T+D最小。

　　交易报价。白银期货以元/克为报价单位，最小变动价位为0.01元/克；白银T+D和天通银都以元/千克为报价单位，精确到元。

　　每日涨跌停幅度。白银期货为上一交易日结算价的正负5%，最大正负10%；白银T+D为上一交易日结算价的正负10%，不过也要视情况而定；天通银没有涨跌停板限制。

　　交易时间。白银期货周一到周五的上午9点到11点半，下午13点半到15点；白银T+D周一到周四的上午9点到11点半，下午13点半到15点半，晚上20点50到次日凌晨的2点半，周五晚上不能交易；天通银的交易时间从周一早上8点到周六凌晨4点。

　　交割日期。白银期货有明确的交割日期，到期必须进行交割；白银T+D和天通银都没有交割时间的限制，可无限期的延期交割。

　　交割品级。白银期货的交割品级为含银量99.9%的国产银锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定或精炼厂生产的标准银锭；白银T+D不开放交割；天通银的交割品级为成色99.99%的符合国标的15千克国产银锭。

　　最低交易保证金。白银期货为7%；白银T+D为12%；天通银为8%。可见白银期货和天通银产不多，白银T+D最低保证金最高。

　　交易手续费。白衣期货为不高于万分之二；白银T+D为万分之十五左右；天通银为万分之八。从手续费上来说白银期货最低，白银T+D最高。

　　从以上的对比中，我们不难发现：从套期保值的角度来看，白银期货最为合适；从投资套利角度来看，天通银最为合适，白银T+D次之。