技术前瞻：牛市现到头迹象买家显疲态

　　这是Capital Essence对2012年3月2日(周五)的市场技术分析。

　　上周首次申请失业救济金人数好于预期和汽车销售数据超预期推动周四美国股市收高。当日道琼斯工业平均指数上涨28.23点，收于12980.30点，涨幅0.22%。标普500上涨8.41点，收于1374.09点，涨幅0.62%。纳斯达克综合指数上涨22.08点，收于2988.97点，涨幅0.74%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)下降6.35%，收于17.26点，表明市场恐慌情绪消散。

　　引人注目的是，在福特公司报告销售强劲增长14.4%之后，周四汽车股受到强劲买盘支撑。竞争对手克莱斯勒、日产、大众等报告的2月份美国销售数据也很强劲，预示汽车制造商或再迎来业绩强劲的月份。

　　说到汽车股，汽车售后行业的Standard Motor Products(SMP)周四受到强劲买盘支撑，大涨8.45%至24.64美元，相距2月末创下的52周高点25.91美元仅一步之遥。从SMP的日线图来看，该股未来数日可沿着所谓的上升通道走高，目标直指26-27美元。大家知道，自从我们最早在2011年9月12日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，SMP涨幅已超过94%，而且形态依然不错。

　　下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了SMP和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，在1月份的大规模上攻遭遇26美元下方的阻力之后，SMP便一直在短期整理模式下走低。2月份的整理行情对图中白线所示的移动平均线支撑进行了成功测试。周四的多头吞噬主席显示SMP已确立重大低点，正处于新一轮上涨行情的初期阶段。SMP的资金流向指标从零线上方走高支持我们的看涨判断。动能指标也从近于超卖的领域反转走高，这是下跌趋势业已缓和的又一迹象。因此我们认为，本轮上攻可将SMP带至26-27美元之间的下一阻力位，亦即交易区间顶部阻力和为期半年的上升通道的上沿。

　　SMP的支撑位在目前位于22.60美元的移动平均线，只有收盘跌破这一位置才能破坏近期看涨态势。

　　从我们的“美国市场ETF交易地图”来看，标普500指数近期技术面仍为“看涨确认”。目前的市场气候以交易者激进、市场波动性不大但逐渐加强为特点，这在历史上都是股市的利好。总的交易信心意味着交易者预期高回报而愿意承担更多风险。我们的系统建议超配股票，但同时指出近期风险为下跌。交易者应寻找连续下跌作为确认。至于货币，我们的系统仍然看跌美元和日元。对于大宗商品则仍是看涨，建议买入黄金和原油。

　　在周四的复苏攻势中，多头试图保持动能。这是一个短期利好，但显然标普为打破2011年创下的高点1370-1380点竭尽了全力。

　　从技术上看，标普短期指标显示超买。如上图所示，随着标普向复苏行情的新高点攀升，资金流向指标仍未能突破2月初的高点，这是买家显出疲态的迹象。不过仅仅这一现象不算不上卖出信号，也并非预示股价即将下跌。它只是向我们表明，本轮上攻行情持续时间太长，一轮调整不可避免。

　　1380点下方的一周高点是标普的阻力所在。持续突破这一位置可触发空头回补行情，有望将价格推至下一阻力位，即目前位于1396点的粉色带上沿。目前位于1355点的粉色带下沿是标普的支撑所在。这是一个重要点位，曾在1月初、1月末、2月中旬的回调行情中充当支撑。收盘跌破这一位置将发出数周整理行情开始的信号，目标直指目前位于1313点的移动平均线。

　　总结：虽然标普近期的价格形态和动能等技术指标仍支持看涨判断，但本轮牛市已到期的迹象正在显现，买家的疲态也出现。此外，尽管周四上涨，但标普500指数仍出于假突破模式，因此我们宁愿在市场回调的时候逢低买入。

　　(本文作者：Michelle Mai)