联讯可转债模拟组合报告

联讯证券有限责任公司 杨为敩


　　操作前瞻

　　从本周来看,股票市场小幅盘整,转债市场再获下跌。虽然指数表现尚可,但本周多数转债正股呈现下跌行情,从而拉降了转债的价格。从估值指标来看,目前整体市场的转股溢价率和纯债溢价率再行下跌,已经跌至估值较低的位置,而转股溢价率更是创了我们有监控数据以来的新低。转债市场目前整体安全边际较高。但是基于我们对后市股债弱平衡的局面来看,我们认为应对转债市场保持一分谨慎,逢高减持进攻性品种,保留防御性好的底仓个券。澄星转债本周下跌幅度较大,但是其纯债溢价率已经跌至负值区域,由于其较好的安全边际和正股弹性,我们仍建议增持。即使买入的话也要遴选个券,选择质地较为优质、成长性较好的公司转债择机买入。