昆仑国际：5大央行议息齐至 非农大戏即将上演

　　金价回调提供买入机会

　　2012年3月5日

　　黄金/美元上周暴跌。上周初德国议会批准希腊第二轮救助计划，欧洲央行启动第二轮再融资操作，欧债担忧情绪有所降温，一度支持金价上冲至1790，但欧元区经济增长步伐疲弱的现况仍对市场风险偏好形成打压。上周三美联储主席伯南克在众议院金融服务委员会就货币政策发表半年一度的证词时，表示美国经济依然处于持续复苏的态势，但复苏步履艰辛。但伯南克并未就第三轮量化宽松作出任何暗示，美指大幅走高，现货黄金则遭到一轮猛烈的抛售，盘中跌幅达到5%以上，最低至1687。伴随金价的回落，中印等国涌现了大量的实物需求并帮助金价企稳1700水平。后市看，尽管美联储的QE3预期降温，但其他主要经济体仍释放了大量的流动性，且伊朗局势紧张，原油价格高企，金价仍倾向上行。但短期而言，或陷入震荡。

　　本周交易策略：

　　周内方向：震荡整理。日图上，技术指标MACD略显下行，RSI有企稳迹象，短期金价或陷入震荡。

　　操作建议：区间操作，波动区间1680-1750。

　　3月5日交易策略

　　日内方向：震荡整理。4小时图显示，技术指标MACD和RSI均震荡整理，短线金价或陷入震荡。

　　操作建议：区间操作，波动区间1687-1725。(分析师 宋传增)

　　议息周不确定性因素多 澳元继续区间震荡

　　2012年3月5日

　　上周三(2月29日)美联储主席伯南克作证国会时对是否进一步扩大量化宽松措施(QE3)未做任何暗示，超乎市场预期，美元受此提振动能强劲，一并被推高到79.45点位。澳元/美元受此打压重回盘整区间继续震荡，扼杀了澳元突破盘整区间的势头。而在上周二(2月28日)，美联储公布的美国经济状况‘褐皮书’里也再次确认了美国经济的温和好转，然而美联储主席伯南克依旧对美国经济保持着较为谨慎的态度。由此可判断，本次QE3的‘推迟’发布，主要是考虑到目前美国经济温和转暖等一系列好的迹象，假如现在推出QE3，恐怕弄巧成拙，推高通胀水平，尤其是在当前高油价的形势下。然而这并不能排除美联储未来扩大量化宽松政策的可能性，尤其是在经济反转信号虚弱的情况下。

　　而在上周三同一天，欧洲央行公布了进行第二次三年期再融资(LTRO)，为欧元区注入了5295亿欧元的‘应急款’。此举对暂时缓解欧元区流动性压力有一定的帮助，然而市场更关注如此规模的资金进入欧元区导致的通胀压力。也就是说，LTRO缓解了欧洲眼前的‘险情’的同时，又为未来欧元区局势埋下了一颗不确定性的‘地雷’。另外，欧盟执委会一份报告显示，前景欠佳的爱尔兰或在今年年底重回金融市场进行融资活动，这无疑又给欧元区埋下了另一份不确定性。

　　值得一提的是本周是欧元、英镑、纽元、澳元和加元央行的议息周，届时会宣布以上各国最新的货币政策，值得市场关注。在上次澳洲联储议息时(2月7日)宣布维持澳元指标利率不变(4.25%)，出乎市场利率调降预料。对此，摩根大通解释上次澳洲联储推迟降息的原因是由于澳洲国内政策和就业状况良好。而澳洲联储会议纪要表示，如果未来澳洲国内或外围环境出现可能导致市场需求大幅减弱的不确定因素时，澳洲联储不排除降息的可能性。届时，澳元/美元的走势势必受其影响。

　　周内交易策略：

　　周内方向：日图，MACD指标在零轴以上但和指数出现了背离，再加上考虑到3月6日澳元议息可能会下调利率等因素，周内走势以区间内震荡为主，上行突破盘整区间机率较小。

　　操作建议：周内主要以区间内短线交易为主。

　　日内交易策略：

　　日内方向：4小时图，MACD指标贴近零轴，粗略显示目前多空力量势均力敌，且走势处在盘整区间中线位，方向较难明确。

　　操作建议：建议观望，等待明日澳元议息结果。(分析师 段威宇)

　　经济数据助长加元 关注加央行会议

　　2012年03月05日

　　上周，美加等过良好的经济数据以及欧洲央行实施的规模为5295亿欧元、略超预期的LTRO致使投资者纷纷青睐加元；美加有较大幅度跌落，最低触及0.9841的五个多月以来低位。不过随着周五市场质疑EU25国财长签署的财政契约的可落实性以及穆迪将希腊主权债务评级由Ca下调至C，美加有一定程度回升；使得整体未能有效下破前期成交密集区下沿。上周伯南克在国会证词中淡化QE3预期令风险货币纷纷回落，然加元却益发强劲；这与美加公布的良好数据有关的同时，也与加央行和美联储的货币政策的一致性有关。另外，大宗商品价格的上行以及国际原油价格的高涨也是加元表现强势的重要原因。

　　周一亚市早盘，美元/加元开于0.8287，窄幅震荡。本周有众多风险事件，主要包括欧洲央行、英国央行、澳洲联储、加拿大央行及新西兰联储的议息会议及货币政策记录公布以及周五美国非农数据的公布。加拿大国内方面将有2月Ivey采购经理人指数和2月失业率公布。鉴于其最大贸易伙伴国的美国经济持续复苏以及国内经济的疲弱，加拿大央行本次料将维持1.0%的基准利率不变，可能一直维持到2013年中期。持续关注欧债危机以及国际原油价格。料本周美元/加元震荡略偏上；下方支撑位0.9790，上方阻力位1.0000、1.0050。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡略偏上。周线图上，汇价持续震荡，未能有效下破前期成交密集区下沿，支撑较为明显。日线图，布林带有扩张趋势，但各指标均显示上行，这将有效抑制该趋势。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.9790—1.0050。

　　本周一交易策略：

　　本周一交易方向：震荡偏上。日线图，Stoch有低位金叉迹象。不过4小时图，汇价再次跌落，具体将表现为涨跌涨的趋势。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.9870—0.9930。

　　(分析师 于召本)

　　美指底部支持强劲 有望续升

　　2012年3月5日

　　美元指数上周一度再次下行，但基本持稳于此前构筑的中期底部，并在上周下半段时间再次恢复上行，收复周内的所有跌幅的同时再次回到近期震荡区间顶部79.50一线。本周市场风险事件接连不断，美元指数若能突破80关口将打开进一步上行空间。

　　上周上半段，市场沉浸在希腊第二轮援助达成协议以及美国较好数据所带来的风险偏好情绪之中，然而美联储主席伯南克的一番证词令市场情绪急转直下。伯南克表示，就业市场问题是整体经济的顽疾，尽管近几个月就业增长相对普遍，但就业市场仍远谈不上回到了正常水平。无论如何，失业率依然处在令人不可接受的高位。多数美联储官员也预计今年失业率不会进一步大幅降低，因预期经济增长仅保持在接近趋势水准。伯老的讲话令市场判断其对经济前景的些许悲观立场，但同时，投资者寻求的进一步量化宽松政策预期却是只字未提，这令大部分人不免失望，并迅速转入做空非美，买入美元以避险的行列。

　　本周来看，外汇市场将接受五大央行议息的考验，而美联储也将公布2月非农数据以进一步对未来QE3政策实施的预期进行打量，美元指数中短期内或保持一定的升势。

　　交易策略：

　　本周方向：从图形上看，美元指数一度下探78.10一线支持，但随后大幅回升，最高至79.45水平。本周或小幅回调后再续升势，若能突破80关口，下一目标将至81.80一线。

　　操作建议：逢低做多，目标80.5、81.8，止损78.4。

　　(分析师 王丹)

　　纽元外围压力仍较大 关注纽联储会议

　　2012年03月05日

　　上周风险货币尽管有欧美中等良好经济数据以及欧央行略超预期的LTRO的支撑，但纽美主要因伯南克淡化QE3的国会证词以及欧债危机等打压而高位跌落，最高触及0.8469这一近6个月的高位后大幅跌落。上周三，伯南克表示美国就业市场“还远谈不上恢复了正常”，而且更重要的是并没有暗示市场一直期待的QE3政策；这大幅打压市场风险偏好，刺激美元买盘。而周五，举行的EU25国领导人会议正式签署了旨在加强成员国财政纪律的契约，但市场普遍质疑其落实的可能性；而穆迪则将希腊主权债务评级由Ca下调至C，并称不会给予新评级前景。这进一步打压了投资者购入纽元的积极性。

　　本周一亚市早盘，纽元/美元开于0.8287，窄幅震荡。本周有众多风险事件，主要包括欧洲央行、英国央行、澳洲联储、加拿大央行及新西兰联储的议息会议及货币政策记录公布以及周五美国非农数据的公布。市场预期纽联储将维持2.5%的利率不变但可能强调经济的下行风险，因该联储在1月份例会上明确表明，新西兰通胀前景因全球经济增势缓慢而回归温和，纽元强势以及内需稳健也限制了通胀的上升压力。综合来看，纽元/美元本周震荡偏下，上方重要阻力位0.8335、0.8405，下方支撑位0.8185。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡下行。周线图，Stoch也高位死叉，汇价上周高位回落。日线图，布林带下轨有扩张趋势。

　　操作建议：逢高沽空。入场点在0.8335，盈利目标0.8185，止损在0.8405。

　　本周一交易策略：

　　本周一交易方向：下行。日线图上，布林带有扩张趋势，下行动能较强。4小时图，汇价短暂回升后也有继续下行迹象。

　　操作建议：逢高沽空。入场点0.8300，盈利目标0.8235，止损在0.8335上方附近。

　　(分析师 于召本)

　　利好支撑中断 欧元倾向下行

　　2012年3月5日

　　欧元/美元上周走势逆转，结束上扬态势，转而下行。备受期待的欧洲央行(ECB)第二轮三年期长期再融资操作(LTRO2)获得了5295.31亿欧元的需求，规模略超市场预期。欧银LTRO2结果公布后，欧元/美元一度上探1.3470一线，但此后快速回落，最低下探1.3425水平。由于此结果已被市场所预期，且已反映在汇价之中，因此欧元并未出现第一次融资操作后的狂升现象，反而有些利好兑现回吐的迹象。美联储(FED)主席伯南克上周三(2月29日)在众议院金融服务委员会就货币政策发表半年一度的证词时，表示美国经济依然处于持续复苏的态势，但复苏步履艰辛。基于此，美联储在1月政策会议中预计的维持3年近零利率是适合的。伯南克对美国经济复苏给出温和看法，但没有暗示采取更多刺激举措，令QE3预期大为降温，推动美元兑一揽子货币大幅走强。欧元因此承压，持续下挫。后市看，美元有望继续走强，这将令欧元承压下行。本周市场将重点关注欧洲央行是否会降息或是暗示年内将降息，如果欧洲央行暗示有进一步降息举动，已经伤痕累累的欧元势必将会前途艰难。另外，美国将公布最新的非农数据，也将是市场关注的焦点。

　　本周交易策略：

　　周内方向：偏弱。日线图显示，技术指标MACD震荡整理，RSI显示下行，技术面偏弱。

　　操作建议：谨慎做空，目标1.3070和1.2980，止损1.3350。

　　3月5日交易策略

　　日内方向：倾向下行。4小时图显示，技术指标MACD和RSI均显示下行趋势，技术面倾向下行。

　　操作建议：逢高做空，目标1.3100和1.3070，止损1.3330。(分析师 宋传增)

　　美指与日本央行双双推动日元走软

　　2012年3月5日星期一

　　上周，欧债危机继续主导市场情绪，周初G20峰会没有交出令市场满意的答卷，与会财长和央行行长推迟就敲定全球性的欧洲债务危机救助方案做出决定，未能达成就向IMF增资具体协议，不过德国议会批准希腊救援方案，为降低该地区的不确定性向前迈出了一大步。随后欧央行推出第二轮再融资操作(LTRO)，短期内提振风险情绪上扬，不过随着欧盟峰会再次的了无新意，尽管欧盟签署了“财政契约”，但能否落实仍存疑问，风险情绪全面再次走软，美元指数持续反弹。另外周中标普和穆迪两大评级机构先后下调希腊评级，也为美指反弹提供动力，美指再次突破79，而美元兑日元涨至81.80附近。另外日本持续恶化的经济数据也令日元不断走软，日本1月核心消费者物价指数(CPI)连续第四个月下降；日本2月制造业采购经理人指数50.5略低于前值50.7。而美国近期公布的经济数据却较为靓丽，也支撑美元/日元的走高。申请失业金人数持续减少；美国2月谘商会消费者信心指数由上月的61.1大幅上升至70.8；美国2011年第四季度国内生产总值(GDP)修正值年化季率上升3.0%，预期上升2.8%；美国第四季度GDP平减指数修正值上升0.9%，预期上升0.4%。

　　周一亚市早盘，美元/日元开盘小幅走低，交投于81.70附近，短期均线指标看涨。本次将继续关注欧债的走向，另外本周风险事件齐聚，5大央行议息，以及美国非农数据的公布。其中欧央行的举措将决定市场对希腊的态度，仍是重中之重，同时非农数据的好坏将继续引导全球经济的走向。对于目前美元兑日元近4周来的反弹之路，市场更多的相信是由于日本央行的秘密干预，同时随着日本央行的干预，而套息交易也在悄悄的兴起。根据多年来的经验，日本央行的日元干预措施，一直都未能改变日元的中长期走势，而本次美日的反弹之路，料空间仍将有限。

　　周内交易策略：

　　后市方向：料周内汇价将维持于80.30-82.50区间震荡，并整固，随后有可能重新进入下跌通道。

　　操作建议：本周以区间操作为主，汇价于80.30-82.50区间高抛低吸，止损以区间外30点为宜。

　　周一交易策略：

　　日内方向：上行趋势保持完好，短期内后市仍偏向上行，若汇价短期内维持于81上方，仍可做多。

　　操作建议：逢低做多，81附近做多，止损80.70，目标82。(分析师 王强)

　　美瑞强势回升 上行空间仍未打开

　　2012年03月05日

　　上周，尽管欧洲央行进行了规模为5295亿欧元、略超预期的第二轮LTRO，瑞士国内的PMI、KOF领先指标和GDP等经济数据也表现较好，但瑞郎依然整体表现弱势；美瑞自周内0.8934的低位强势拉升。这主要因为伯南克于周三的国会证词中表示美国就业市场“还远谈不上恢复了正常”，而且更重要的是并没有暗示市场一直期待的QE3政策；这大幅打压市场风险偏好，刺激美元买盘。另外，周五举行的EU25国领导人会议正式签署了旨在加强成员国财政纪律的契约，但市场普遍质疑其落实的可能性；而穆迪则将希腊主权债务评级由Ca下调至C，并称不会给予新评级前景。这进一步促进了美元的多头。

　　本周一亚市早盘，美元/瑞郎开于0.9142，窄幅震荡。本周有众多风险事件，主要包括欧洲央行、英国央行、澳洲联储、加拿大央行及新西兰联储的议息会议及货币政策记录公布以及周五美国非农数据的公布。瑞士国内方面，将有1月实际零售销售、2月失业率、2月消费者物价指数等数据相继公布。综合来看，在市场对美国非农有较好预期、各大央行将按兵不动、欧债问题正逐步好转的背景下，投资者情绪将持续偏好。不过QE3的淡化将继续促进美元的买盘。本周料美元/瑞郎将宽幅震荡略偏上，上方阻力0.9255、0.9300，下方支撑位0.9015。

　　本周交易策略：

　　本周交易方向：震荡偏上。周线图，汇价上周低位回升，Stoch也低位金叉，不过汇价上方仍面临多重阻力。日线图，汇价底部有20期均线等支撑，上方仍有进一步上行空间。

　　操作建议：逢低做多。入场点0.9075，盈利目标0.9255、0.9300，止损在0.9015。

　　本周一交易策略：

　　本周一交易方向：震荡偏上。日线图，汇价底部有多重线支撑，不过MOM依然位于100之下。4小时图，汇价正回落，但云图上层将提供有力支撑。

　　操作建议：区间操作。操作区间：0.9085—0.9195。

　　(分析师 于召本)

　　5大央行议息齐至 非农大戏即将上演

　　2012年3月5日星期一

　　上周欧债危机继续主导市场情绪，上周初G20峰会没有交出令市场满意的答卷，与会财长和央行行长推迟就敲定全球性的欧洲债务危机救助方案做出决定，未能达成就向IMF增资具体协议，避险情绪略有回升，英镑等风险货币纷纷走软，不过德国议会批准希腊救援方案，为降低该地区的不确定性向前迈出了一大步。随后欧央行推出第二轮再融资操作(LTRO)，短期内提振风险情绪上扬，英镑在1.5800附近得到支撑企稳，曾短暂上探1.6000附近，不过随着欧盟峰会再次的了无新意，尽管欧盟签署了“财政契约”，但能否落实仍存疑问，风险情绪全面再次走软，英镑最终周线收低至1.5830附近，周初开盘于1.5890附近。上周英国也未曾公布太多重要经济数据，而好坏不一的数据也未能对英镑构成大幅影响，上周公布的英国2月Gfk消费者信心指数为-29，差于预期-27，持平于前值；英国2月CBI零售销售差值由上月的-22大幅上升至-2，远高于预期的-12；英国2月制造业采购经理人指数自52.1降至51.2，略低于预期的52.0；英国2月建筑业采购经理人指数(PMI)为54.3，好于预期。从以上数据，我们仍难确定英国经济随后的走势，因此英镑几乎未受英国经济数据影响也在情理之中。不过上周美国经济数据较为靓丽，持续支撑美指反弹，申请失业金人数持续减少；美国2月谘商会消费者信心指数由上月的61.1大幅上升至70.8；美国2011年第四季度国内生产总值(GDP)修正值年化季率上升3.0%，预期上升2.8%；美国第四季度GDP平减指数修正值上升0.9%，预期上升0.4%。

　　周一亚市早盘，英镑/美元开盘横盘整理，交投于1.5830附近，短期均线指标看涨。上周随着标普下调希腊评级之后，穆迪也于周末出手下调希腊评级，随着三大评级机构先后出手，似乎预示着希腊违约将不可避免。值得注意的是，三大评级机构都将“枪口”对准希腊债券置换计划。本次将继续关注欧债的走向，另外本周风险事件齐聚，5大央行议息，以及美国非农数据的公布。有英央行官员上周称将暂缓继续扩大资产购买规模计划，若果然如此，无疑将给英镑提供支撑，另外欧央行的举措仍是重中之重，同时非农数据的好坏将继续引导全球经济的走向。

　　周内交易策略：

　　后市方向：仍偏向多头，汇价总体一直倾向上行，尽管多次在200日均线附近徘徊，但是明显200均线的阻挡作用在减弱，若汇价在1.5770附近企稳，将有可能上探至1.6050附近。

　　操作建议：逢低做多，在1.5770附近做多，止损1.5720，目标1.6050。

　　周一交易策略：

　　日内方向：若汇价不下破1.5800，将有可能继续反弹至1.5930附近，但即使下破1.5800，下跌空间料有限，料短期内汇价应该维持于1.5765上方。

　　操作建议：逢低做多，1.5770附近做多，止损1.5720，目标1.5930。(分析师 王强)