西部证券：做多动力尚在 逢低布局蓝筹股

　　周二，两市延续前一交易日下跌趋势，股指双双低开后震荡下行。但较为欣慰的是，盘中不乏涨停个股，且无一跌停，说明市场做多动力犹在。同时，量能也随调整有所萎缩，市场抛压逐步减小。我们认为，连续快速回调后，市场有望迎来技术性反弹。

　　温家宝总理周一在人大会上明确提出今年国内生产总值(GDP)增速目标为7.5%，这也是近8年来首次低于8%水平。我们认为，该目标体现出政府对实现国内经济转型、产业升级、并完成结构性调整的决心，这也是我国市场经济深入发展的必经之路。当前，由于欧美等发达国家正处于缓慢经济复苏期，以大宗商品为主的资源价格相对较低，加上汇改导致的人民币升值，此时加快转型步伐更能降低改革成本。从长期来看，国家适时的降低GDP增长目标，更有利于实现国内经济长期有序增长，控制通胀水平，作为经济风向标的二级市场也将从中受惠。而短期则将影响市场对今年经济增长及信贷规模的预期，近两日的回调也在一定程度上宣泄了这种担忧情绪。

　　中期布局选择上，我们建议仍以蓝筹品种为主。据Wind资讯数据，截至3月5日，已公布2011年年度业绩预报的上市公司共计1541家，其中预增421家，续盈116家，略增432家，扭亏75家，同时，预减183家，续亏39家，略减171家，首亏107家，不确定的有6家。结合11年的国内外经济状况，该预报所显示的企业盈利水平尚可。若将主板和中小板及创业板区别开来看，则发现主板整体业绩增速相对表现更好。而沪深300板块中的67家公司所公布的业绩快报显示，其实现净利润1891.9亿元，较上年同期增长11.74%，增长水平甚至高于以成长性标榜的中小板公司，其中仅浦发银行(微博)、兴业银行、光大银行(微博)、中信证券、中煤能源5家公司的净利润之和就达到了936.5亿元。在国内经济增速下行趋势未变的大背景下，蓝筹股稳定的盈利能力使其在众多上市公司中脱颖而出。据此，以证监会主席郭树清为代表的管理层，今年以来多次强调蓝筹股的投资价值是有理可循的。

　　考虑到连续反弹2个月以来未见像样的调整出现，各板块、指数均已收获不小涨幅，如沪深300指数的最高反弹幅度也达到了19.52%，故近几日的调整有利于清洗浮筹，也给本轮踏空资金带来逢低入场的机会。而连续两天的快速回落使得60分钟及120分钟系统的KDJ、RSI等指标均出现明显底背离，技术性反弹一触即发，建议投资者不妨逢低布局业绩增长确定的蓝筹品种，及政策受益的两会概念股包括农业、水利等板块。

　　(作者单位：西部证券)

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