白糖早评:资金提振,糖缓创新高

鲁证期货有限公司 杨洋


　　一、行情描述受到原油金属等外围大宗商品市场大涨的提振,加之中国股市的抢眼表现更加烘托市场看多氛围,周一国内商品期货保持着近期反弹的走势。此时,国际原糖期货在沉寂一段时间后,突然被激活,市场又在炒作短期供应不足的忧虑,连续的大幅上扬也激发了一直相对弱势的国内糖市。周一郑糖主力合约早盘仅小幅高开,资金趁机介入拉抬糖价,再度将本轮反弹高点刷新至6705 元,随后持稳在日内均价附近,于6684 元报收,较上一交易日涨42 元。

　　但日内成交量依然低迷,无法攀越50 万手关口,持仓仅小幅增加3800 手,偏低总量反映多空争夺并未进入激战状态。就技术形态看,期价高开高走,盘中再度刷新高点,进一步抬高重心,存有向上突破的意味。后期糖价还将会在6675-6556 元震荡区间内展开争夺。关注窄幅区间内的突破后的方向选择,暂且观望。

　　二、基本面分析国际市场:近期国际糖价的快速拉高,固然有达成对希腊的救助方案和德国数据优于预期均,造成美元指数下降和能源价格上涨,构成外围推动作用。同时,市场也在担心近期供应欧洲有物流问题,巴西正在换季。泰国显然正将多数库存卖给中国,同时印度目前也出现一些物流问题,造成短期供应担忧。

　　印度政府正式发布了于2011 年10 月份开始的11/12 榨季增加100 万吨的食糖出口配额的正式文件。之前政府已经批准了出口食糖100 万吨。

　　近期全球食糖市场上,因外围市场好转和原糖担忧供给的因素共同导致食糖价格大幅上扬。但鉴于食糖产量保持相对良好增加态势。糖价上涨基础不是牢靠,后期存有急涨之后回调风险。

　　国内市场:从广西糖会获悉,本榨季全国食糖产量大概在1150 万吨左右的总量估计,较11 月全国糖会少50 万吨左右。而消费仍然维持11 月全国糖会的判断,即1350 万吨左右。供求形势有所转紧。而对于国家食糖政策而言,稳定是主要思路,要保证农民的收入,保证甘蔗款的兑付。总量供求平衡,价格主要运行在6500-7500 之间。

　　就盘后持仓看,周三资金总量小幅增加。前20 名席位多单继续减持3000 余手,渐显减持的态势,而空头则是小幅增加,净多总量进一步下降。就具体席位而言,华泰长城则表现小幅增多的态势,多单减持集中在中粮和万达身上,空头阵营整体保持小幅增加态势,可见在快速冲高过程中,减多增空意愿较强。

　　国内现货市场情况:柳州:中间商新糖报价6500 元/吨,报价较上一交易日上调10 元,成交清淡。南宁:中间商报价6590 元/吨,报价上调10 元,成交一般。各制糖集团报价6590元/吨,报价以持稳为主,成交一般。近期现货市场平稳回升表现,形成有效支撑。

　　三、后市研判综上所述,继续受到原糖大幅上涨的提振作用,周一国内郑糖期货高开高走,糖价又一次刷新本轮反弹高点。广西糖会反映出的全国食糖增产形势不容乐观,将会继续支撑糖价。

　　而且国家糖业政策更加趋向于稳定,6500-7500 或许是糖价主要交投范围。操作上,短期关注震荡区间上沿突破有效性,观望为主。鲁证期货杨洋。