华鑫期货：白糖震荡偏空 玉米强势再现

　　昨日欧美股市普跌，期货商品也大幅下跌。欧洲时段有关希腊将推迟债务置换最後期限的传闻是市场上风险厌恶情绪进一步升温的主要诱因，虽然随後希腊官员否认了此种说法，但是随著3月8日最後期限的临近，对于到底会有多少投资者接受减记53.5%置换成新债的协议市场仍有疑虑，如果接受债券置换的希腊债权人比例达到90%，该方案就能以自愿的名义继续推进；如果比例为75%-90%，该方案还是能够继续推进，但希腊将不得不通过集体行动条款(CAC)来迫使反对者也接受置换方案；如果到时参与债券置换计划的债权人比例低于67%，则希腊本月可能出现无序违约。一旦未能有足够的私营部门投资者自愿参与债务置换，不论希腊是启动集体行动条款来强制执行或是无序违约，市场情绪都将遭受打击。

　　棉花：

　　隔夜美棉继续小幅阴跌，跌幅0.92%，收盘在90上方，但目前来看90没有实质性支撑。成交减少。分析师称印度或允许已签约的部分棉花出口的消息打击涨势。实质上棉价长期疲软主要是受到自身需求疲弱的影响。全球经济不景气对棉价具有长期拖累的作用。

　　郑棉昨日跌幅1.86%，减仓下行，成交减少。短期持续下跌的概率较低，MACD指标依然在零线上方走平，今日若棉花守住21600则后期企稳的概率大。操作上由于目前上下两难，市场关注焦点在工业品上，短期观望为主。棉花现货市场成交行情出现小幅上涨。中国棉花价格指数(CC Index328级)19600元/吨，较前一交易日涨3元；CC Index229级20886元/吨，涨16元/吨；CC Index527级16957元/吨，涨4元/吨

　　白糖：

　　昨日原糖跌幅0.75%，成交几乎与前一日持平，在下方23.85附近受到支撑，另外今日将达到第8天，时间之窗有望打开。短期糖持续下跌的动能已经减弱。昨日郑糖依然显示出较强的抗跌性，整日在日内均线上方运行，但由于外盘整体走弱拖累，国内商品昨日大多以弱势震荡运行，白糖人气不旺导致整日在6600下方运行。白糖缓步下跌的节奏并没有改变，周线上看白糖走弱迹象十分明显。基本面也配合白糖后期看空。操作上日内做空较为困难，建议长线空单继续持有。

　　玉米：

　　昨日美玉米跌幅进一步扩大，达到2.26%，成交相应放大，后期下跌目标位看到60日均线630附近。指标来看始终维持弱势震荡走势。短期若回到640上方，则后期调整过后继续上行概率偏大。昨日国内玉米走势相对仍强势，在2380附近买盘积极介入，增仓上行，在整体商品中一枝独秀，重新回到2400上方意义重大。今日若守住2400则后期继续走强概率偏大。另外从目前宏观形势来看，对于工业品市场普遍预期较为悲观，多头选择农产品进行炒作的概率更大。而玉米自身优良的基本面也符合多头炒作的条件。油脂类以及白糖棉花基本面相对不如玉米。但值得注意的是，从月线来看，2430-2450一带玉米将受到较重的阻力。操作上到2430附近多头注意逢高减磅。

　　大豆

　　豆一1209合约周三开盘于4448，最高价4462元，最低价4427，最终收盘于4436，价格下跌15元，跌幅为0.34%，持仓量增加4146手。美豆表现出高位盘整的局面，上涨势头已经在昨天打住，市场的利多因素也消耗的所剩无几。本周五美国农业部将公布3月份作物供需报告，市场表现出了更多观望情绪。国内现货方面北方产区价格稳定，哈尔滨地区开机比较多；南方地区与昨日相比现货价基本持平。期市目前比较弱势，随着美豆的横盘，目前中期保持震荡偏强的走势不变。短期小幅向下整理一段时间。

　　豆粕

　　豆粕1209合约昨日开盘于3186元，盘中最高价3194元，最低3155元，收于3158元，较前一交易日下跌20元，跌幅为0.63%，持仓量减少5164手。国内现货市场东北、山东、河南、河北等地均表现稳定，略有上调，上调幅度10元左右。技术面表现虽强于大豆和豆油，但美豆收阴，短期也是震荡整理的局面，但表现相对其他豆类较为抗跌，中后期继续保持震荡偏强思路。

　　豆油

　　豆油1209合约7日开盘于9320元，盘中最高价9340元，最低价9292元，最终收于9310元，较前一交易日下跌50元，跌幅为0.53%。减仓2556手。即将出来的农业部报告加重了市场的观望情绪。国内现货方面昨日江苏地区下跌比较多，但幅度不大，只有30元左右，天津和山东日照地区有50元左右的下调。关注油厂的开工率。技术面不容乐观，由于美豆表现整理趋势，国内现在是消费淡季，短期豆油的小幅向下震荡行情可能会持续到一季度末，随着油厂开工率的提高才会有所改变。

　　(华鑫期货  王举明  何乐漾)