东亚期货：白糖冲高回落 空头继续持有

　　因预期巴西最大的糖产区中南部地区12/13榨季丰产，加重了糖市的利空基调，本周三ICE糖市原糖期货价格继续下跌。当日1205期约下跌13个点，收于23.92分/磅。

　　今日郑糖1209合约冲高回落。开于6593，最高6620，最低6588，收于6593，较上个交易日上涨5个点或0.08%。指数持仓量日减少6942手，成交为20万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6560元/吨，持稳，销量清淡。周四华东销区糖价基本持稳，宁波报价6700元/吨，维持，成交一般。华中销区多数持稳，武汉报价6700元/吨，持稳，成交一般。

　　本榨季压榨阶段到目前已经过半，我国北方甜菜主产区已经基本收榨，南方甘蔗主产区也零星有糖厂停榨，但国内产量最大两个省份广西和云南仍处于生产高峰期。从2月份数据来看，国内2月份单月产糖较上榨季有所增加，但是由于处于淡季和受走私糖冲击，产销情况不容乐观。本榨季国储已经进行了两次收储，市场成交热情偏低，这也说明了收储价和现货价并具备太大优势，除非后期糖价出现较大幅度的下跌，否则现货商交储意愿不会太强，宁愿卖现货或者交盘面。现货商普遍存在这种想法，觉得糖价不跌就永远交不上，交不上就永远难涨起来。只有国储和地方收储把市场上这部分存量收走了，市场情况可能才会好转。总而言之，国内糖价短期内将继续受到收储以及销售不畅两方面影响，延续高位震荡格局，但是在震荡过程中，合约间存在一些套利机会，例如1301-1209的套利。

　　从盘面走势看，今日1209郑糖高开，开盘后出现拉升，最高至6620，随后开始震荡回调，持仓出现缩减。今日郑糖冲高回落，盘中受5日线压制，短期仍处于空头格局。操作上建议空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664