上海中期：美豆高位震荡 豆粕继续走弱

　　【市场回顾】

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场周三下挫，因谷物价格回落拖累市场。交易活跃的5月大豆合约收低8-1/2美分至每蒲式耳1326-3/4美分。

　　今日主力M1209合约开盘3156元/吨，最高价为3171元/吨，最低下探3134元/吨，尾盘收于3140元/吨，较前一交易结算价下跌34点。日内交易量连续第二日超过100万张至112.4万张，持仓量减少58974张至86.2万张。

　　【基本面情况】

　　南美大豆产量不确定性依然存在。巴西农业机构称，预期该国第三大产区南里奥格兰德(Rio Grande doSul)本季将收割710万吨大豆，低于之前预期的800万吨。

　　商务部3月8日发布大宗农产品进口信息公告称，2月份中国进口大豆实际到港量为353.13万吨，高于早先估计的266.85万吨。3月份进口大豆预报到港量为409.60万吨。

　　3月8日，国内港口进口大豆价格稳定，青岛港进口大豆分销价为4000元/吨，较昨日持平；天津港进口大豆分销价3900元/吨，较昨日持平，张家港进口大豆分销价3900元/吨，较昨日持平，广州黄埔港分销价3900元/吨，较昨日持平，浙江宁波港3900元/吨，较昨日持平，辽宁大连港进口大豆分销价为3900元/吨，较昨日持平，上海港进口大豆分销价为3900元/吨，较昨日持平，节后交投氛围清淡。

　　今日全国出栏肉猪均价平稳至15.18元/公斤，去年同期为14.79元/公斤，同比涨0.6%。仔猪均价35.71元/公斤，同比涨27.4%。母猪1725元/头，同比涨6.7%。全国猪料比价为5.16:1，猪粮比价6.75:1，同比下跌6.1%、6.5%。自繁自养出栏头均盈利289元。

　　【市场分析】

　　在连续七周上涨后本周美豆出现高位调整走势，但市场的中期强势依然没有改变。特别是本周美国农业部将公布的作物供需报告，预计将下调美豆的期末库存。对于国内豆粕市场来说，在美豆上涨下，国内港口大豆分销价格近期不断走高，提振豆粕价格。成本推动豆粕价格走高，却价格缺乏下游需求的有限配合。我们早已预期若美豆高位调整豆粕将出现回落，目前豆粕以调整走势为主。

　　【操作建议】

　　今日大连豆粕市场延续昨日跌势，价格试探10日均线支撑，交易量继续放大下挫，调整走势还将继续，投资者需耐心等待再次进场的机会。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)