东吴期货PTA期货日报

东吴期货有限公司 吴文海


　　综述:周四PTA 期货主力5 月合约大举增仓,但价格仅微弱反弹。从盘后持仓看,增仓集中在少数席位,多空双方博弈行情再度展开,目前力量相对均衡,导致行情僵持。从宏观面来看,人社部关于养老金投资运营试点或在两会后启动的消息刺激A 股再度走强。债务互换参与率超75% 希腊逃过2 周内违约大劫,市场风险偏好升温,美元指数走弱,但美国申请失业金人数坏于预期,限制了股市及商品涨幅。周五中国政府将公布2 月份CPI 等数据,晚间美国公布2 月非农就业数据,市场均预期偏乐观,有利于提振短期市场偏多氛围。产业面愈加疲弱,对PTA 市场行情形成打压。尽管国际油价依然维持涨势,但总体在大区间震荡,PTA 上游原料PX 价格滞涨回落,削弱了对PTA 的成本支撑作用。终端纺织需求持续偏弱,PTA 下游聚酯涤纶产销率始终低迷,聚酯工厂库存压力不断加大,迫使原来价格偏高的企业纷纷大幅补跌,单日最大跌幅达到300-400 元/吨,进一步打击市场人气。聚酯工厂近期检修或降负企业明显增多,对PTA 市场需求形成利空,现货流向期货交割库的数量在增加。短期宏观面强于产业面,市场偏强氛围或推动PTA 期价反弹,但疲弱的供需面将抑制上涨空间,跳空缺口位置压力较大,维持PTA 期货构筑双头形态,进入中期调整行情的观点。鉴于PTA 期货主力换月已经开始,后市交易直接参与 9 月合约,逢反弹逐步加仓做空。