农产品报告前瞻:南美减产题材显现期待夏季天气给力

上海东证期货有限公司 李想


　　报告要点:

　　大豆:焦点的南美产量上,预计美国农业部将继续维持较为谨慎的步伐,较上月的基础上调整200-400万吨的水平。而美国陈豆方面在压榨方面由于压榨利润的走好将会有所起色,而出口方面,农业部虽然原本就有高估的嫌疑,但南美产量在下降支持下呈现随时爆发的可能,而压榨方面则受到近期压榨利润走高以及豆粕需求逐步向好的影响下将会有所转暖。

　　玉米:玉米方面,依然呈现近期紧张的格局,从最近的消费数据来看,依然保持良好的态势,尤其是南美玉米减产,为美国的玉米出口提供有力保障。

　　小麦:目前美国小麦依然承受到来自亚洲印度以及黑海地区的严峻挑战,从目前的累计销售数据来看,2011/12年度累计销售量较上年度下降23.4%,出口目标下调24.2%,从二者的对比来看,美国农业部已经较为充分的考虑到美国小麦的出口困境,而市场的目光也转向下年度的小麦产量的预估上来,今年夏季天气对于小麦市场至关重要。

　　棉花:棉花市场从近几年来看呈现出美国供给影响力下降,而印度影响力提升的格局。而且从美国的出口来看,已经签约的棉花总量已经达到农业部预计的全年出口计划,不过本年度的未装船量仍处于历史高位,令市场关注未来是否能够按时履约打上一个问号。不过随着中国国储收购量增加,而且印度方面对于剩余的棉花出口政策左右摇摆,将会促使美国剩余棉花的出口履约得到保障。