余丰慧：总理报告冷淡股市为哪般

　　今年的政府工作报告指出，健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。

　　每年的政府工作报告都是一年乃至今后一个时期各项工作特别是经济工作的纲领性文件，备受社会各界的关注和重视。政府工作报告如何对我国资本市场特别是股市进行表述，格外受到市场投资者的瞩目。

　　笔者翻阅了近几年政府工作报告中关于资本市场的表述。2011年政府工作报告要求：“提高直接融资比重，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。”2010年政府工作报告说：“积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求。”2009年政府工作报告指出：“推进资本市场改革，维护股票市场稳定。发展和规范债券市场。稳步发展期货市场。”然后，今年政府工作报告对股市似乎有些“冷淡”，短短一句话27个字，不仅是过去一个时期的老生常谈而且目前正在实施，没有宏观方面的“大力发展、大力支持”之类能够提振市场信心的表述。

　　笔者认为，今年政府工作报告对股市的要求和表述更加具体和实在，是从根本上、基础上夯实A股市场，对中国A股构成长期利好。体现在两个方面：一是改革，二是对投资者的回报。政府工作报告要求“健全完善新股发行制度和退市制度”，是从股市基础上改革着手，严格准入、退出、淘汰机制，彻底保证资本市场基本元素的质量，净化资本市场环境，目的在于给投资者提供优质股市投资品种，从根本上保护投资者。

　　中国股市对投资者回报一直是一个大问题。投资者基本上是依靠在二级市场上的投机炒作，赚取买入和卖出股票差价而获取回报的。上市公司分红寥寥，约束性制度基本没有，固定投资式回报形同虚设。这就造成中国A股市场基本上是一个投机炒作市场，是一个大赌场，最终大起大落、过山车行情不断演绎，市场风险异常之大。圈钱、暴利、黑幕等成为中国A股市场的专有名词。这次将“强化投资者回报和权益保护”写入政府工作报告之中，凸显国家下大力气治市的决心，下大力气保护投资者的坚定信心。这对A股市场和投资者都是扎扎实实的长期利好。

　　当然，我们也应该清醒认识到，虚拟经济是建立在扎实的实体经济发展基础之上的。离开实体经济的虚拟经济，特别是投机炒作现象，最终都将成为无源之水、无根之木、无基础之大厦，是要干涸、枯死、倾倒的。这次政府工作报告对资本市场表述上的“轻描淡写”是符合发展实体经济，引导社会资源进入实体经济精神的。是在牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围。从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。

　　实体经济是虚拟经济的基础，决定虚拟经济。只有实体经济健康发展了，虚拟经济发展才能真正反过来支持和促进整个经济的发展，也才不会发生各类金融风险。

　　这两日股市出现回调，特别是6日沪综指下跌34.56点，跌幅1.41%，不能说与政府工作报告对股市的态度不无关系。但投资者一定要明白政府工作报告“冷谈”股市的良苦用心，这是从根本、本质上为了中国A股的健康发展，是中国资本市场的长期利好。