兴业投资：日央行维持宽松 重头戏还在美联储

　　2012年3月13日

　　欧盟集团主席在昨日召开的欧元区财长会议上表示，希腊第二轮救助方案已经从政治层面上被欧元集团采纳，预计将在周三早间正式启动该计划。尽管希腊最终获得第二轮救助仍远谈不上欧洲债务危机的解决，但市场放下希腊违约这一负担，大大降低了风险货币特别是欧元的下行压力。周二亚洲时段亚太股指普涨，推动高息货币温和上行，但整体保持震荡。市场焦点从希腊问题转向基本面以及央行货币政策前景，今日纽约时段将公布美联储利率决议，料市场在此之前表现谨慎。

　　日央行利率决议显示，维持利率不变，且暂不推出新宽松措施，并在物价目标达成前将维持十分宽松的货币政策立场。日央行货币政策没有发生变化，引发美元/日元急剧下滑，最低触及81.93。不过，从更长期来看，日央行长期宽松政策立场将不利于日元。而日内重头戏无疑在于美联储利率决议。尽管伯南克会后将不召开记者会，且市场预期美联储不会对利率进行调整，都可能淡化此次会议的影响。不过，上周强劲的美国非农数据令市场对于美联储推出进一步宽松政策的预期降温，甚至评估美联储是否会因为经济的持续复苏而转变在利率声明中的立场，如改变对经济前景的看法，表示暂时不考虑QE3或者改变“维持极低利率至少到2014年底”的观点等。如果美联储利率声明强硬，将可能刺激美元/日元上破上周高点，指向83.00。然而，近日市场传出美联储正在研讨“冲销版”量化宽松设施，在刺激经济增长的同时降低未来通胀的担忧，当前美联储拒绝对相关报道置评，关注利率声明是否有相关提示。

　　数据方面，英国贸易帐、欧元区和德国ZEW经济景气指数以及美国零售销售值得关注。特别是如果欧美数据之间此弱彼强，将可能为美元走强提供更好的支持。

　　美元/日元在日银决议后短暂回落

　　美元/日元今日在日央行利率决议前维持在82.10-82.45区间波动，利率决议维持利率不变且暂不推出新的宽松政策，引发汇价急剧下滑，最低触及81.93，但汇价很快反弹。日央行长期宽松政策姿态仍将可能持续对日元构成打压。日内重点关注美联储利率决议和美国零售销售。在上周强劲的非农数据后，美联储立场可能发生改变，强硬的立场将可能刺激汇价进一步上行；而数据现好也将支持美国经济正在复苏的观点，利好美元，汇价将可能测试82.95甚至更高水平。否则，汇价可能陷入5日均线82.00附近的窄幅区间。

　　欧元/美元关注经济数据和美联储政策

　　欧元/美元今日亚市跟随亚太股市走向，先温和上行随后回吐涨幅。本周初汇价一定程度上受到希腊将获得第二轮救助的支持，日内焦点转向经济基本面和美联储货币政策前景。若数据再次显示欧弱美强，将可能打压汇价下行。而重头戏在于纽约时段的美联储利率决议，随着美国经济逐渐复苏，目前实施QE3的可能性很低，但美联储一旦表现强硬的态度，将可能继非农数据后为美元提供支持。技术上，汇价在1.3080附近持续受到支持，若未能有效跌破，将可能仍然维持区间震荡。

　　英镑/美元在1.5630-1.5660波动

　　英镑/美元今日亚洲时段整体在1.5630-1.5660窄幅区间波动，等待美联储利率决议的进一步推动。市场预期美联储仍将维持当前货币政策不变，但关注其对经济和利率前景的态度是否发生转变，若美联储态度强硬，将可能为美元提供支持。另外，英国贸易帐数据也值得关注。技术上，汇价跌破2月以来的波动区间底部，随机指标接近超卖区域但仍有回落风险，目前关注100日均线能否提供支持。若跌破，汇价将可能重启去年5月来的跌势。