民生期货：美推QE3可能性减小 大宗商品承压

　　新浪财经讯 3月10由中国金融期货交易所、民生期货有限公司主办，民生期货有限公司北京营业部承办的“2012年度宏观经济展望暨金融期货投资报告会”在北京举行。

　　民生证券研究所宏观研究员，博士后张磊表示，纵观2012年全球经济形势，总体来讲全球经济仍处扩张周期，欧债大考基本能顺利通过，而随着美国经济的稳健复苏，美联储不再推出QE3。而随着美元指数上行，今年欧元兑美元将回落至1:1.2的水平附近。受到整体经济复苏放缓和流动性水平较为正常的影响，今年大宗商品价格将趋于稳健。

　　他表示，随着希腊还债计划的顺利结束，短期内希腊将不会被剔除出欧元区。因此随着欧元区解体风险的下降，欧元和美元汇率将更加参考经济基本面调整。

　　再看美国方面，美国推出QE3计划的可能性正在减小。首先美国目前没有面临通缩的风险，美国通胀水平仍然维持在较为正常的水平。同时，近期的经济数据也表明美国实体经济正在稳步复苏，在这样的前提下，美联储没有意愿主动推行QE3计划，来刺激美国经济。

　　正因如此，汇率上将更多地体现经济体的基本面信息。当前美国经济的增长明显快于欧元区经济的增长，因此汇率方面也将会有所体现。年内美指将持续走高，而欧元兑美元汇率很有可能将回落到1:1.2水平附近。

　　随着美元指数的不断走高，今年大宗商品价格将整体受到压制，虽然个别品种可能仍有亮点，但全面上涨将非常罕见。