技术前瞻：标普陷于窄幅区间振荡

　　这是Capital Essence对2012年3月13日(周二)的市场技术分析。

　　我们在周一的市场前瞻中提到：“除非资金流向指标来日急剧攀升，否则我们将认为市场处于构筑重大顶部的初期阶段。因此，在上攻的当前阶段，我们不应持仓过重。”不出我们所料，随着交易者在美联储议息会议前调整仓位，周一美国股市涨跌互现。

　　当日道琼斯工业平均指数上涨37.69点，收于12959.71点，涨幅0.29%。标普500上涨0.22点，收于1371.09点，涨幅0.02%。纳斯达克综合指数下跌4.68点，收于2983.66点，跌幅0.16%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)下降8.59%，收于15.64点。这表明市场已不存在恐慌情绪。

　　尽管周一大盘走势无精打采，Cabela's公司(CAB)却受到强劲买盘支撑，放量上涨1.59%，收于35.15美元。从技术角度来说，这是看涨的。事实上正如下图所示，从所谓的牛旗形态突破之后，CAB可站上40美元测试127.2%斐波纳契线。大家知道，自从我们最早在2011年11月1日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，CAB涨幅已超过41%，而且形态依然不错。

　　下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了CAB和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，CAB一直在短期整理模式下走高，这是2月份爆发性上攻的消化阶段。2月末的整理对月初高点处的支撑进行了成功测试。

　　在近期整理中，CAB的资金流向指标稳稳站在零线上方，意味着卖压有限。周一的突破清除了2月份下降趋势线的阻力，表明为期两周的牛旗形态已断然进入一轮升势。动能指标从近于超卖的领域反转走高，允许价格进一步上探。因此我们认为，本轮上攻可将CAB带至重要心理关口40美元处。该位置与2008年11月至2011年2月大涨行情的127.2%斐波纳契线大致重合。36.50美元附近的2月末高点是阻碍CAB持续上攻的阻力所在。

　　至于支撑位，34.27-32.37美元是一个强大支撑带，这也是2月末突破位与2011年2月高点构成的区间。只有收盘跌破这一区间才能破坏近期看涨态势。

　　如上图所示，标普周一继续在1370-1380点的强大阻力带下方横向运行。虽然资金流向指标未能突破2月份下降趋势线，但仍稳稳站在零线上方。因此我们尚不能放弃看涨判断。即是说虽然短期技术指标利好，但多头的表现须好于前两日。他们须攻克2月高点，因为持续突破该位置可动摇空头和吸引场外资金，从而为季末攻势开辟道路。

　　目前位于1363点的粉色带下沿是标普的紧邻的支撑所在。收盘跌破该位置将打破3月初的上升趋势，触发新一轮下跌行情，目标直指目前位于1329点的移动平均线。阻力位在1370-1380点。持续突破该位置将打破整理形态、触发持续上涨行情，有望测试交易区间顶部阻力，亦即1400点下方的粉色带上沿。

　　总结：随着市场被限制在振幅不断收窄的交易区间，技术压力正在集聚。不过就像所有窄幅震荡行情一样，缓解阀门最终将会开启。虽然技术面仍然支持向上突破，但市场近期的狂热情绪表明，除非基本面有重大进展，否则上攻将被限制在1400点。

　　(本文作者：Michelle Mai)