摩通重申首都机场增持 目标价升至7.5元

　　摩通对首都机场<00694.HK>重申“增持”看法，相信其估值被严重低估。该行指，集团独有的商业模式，较其他营运商拥有较多资产，回报波动性较大。由於去年资本开支周期完结，收购新航道的一次性高固定成本增加抵销股本回报。幸自2008年，高经营杠杆令现金流及回报得以改善，该行预期，2011-2014年每股盈测复合增长率达10%/30%，目标价由4.9元升至7.5元。该行指目前为集团转捩点，目前，企业价值/EBITDA少於10倍，未来3年EBITDA增长11%。