技术前瞻：标普面临重大阻力1400点犹豫不决

这是Capital Essence对2012年3月15日（周四）的市场技术分析。

我们在昨天的市场前瞻中提到：“标普已实现近期上方目标。加之市场过度乐观，有经验的投资者已开始警觉。不过市场基本动能仍然强劲，因此发生重大反转之前，未来几日表明横向运行是不足为奇的。”不出我们所料，由于大宗商品板块的大跌抵消金融板块的增幅，标普周三略收低。

当日道琼斯工业平均指数上涨16.42点，收于13194.10点，涨幅0.12%。标普500下跌1.67点，收于1394.28点，跌幅0.12%。纳斯达克综合指数上涨不到一点，收于3040.73点，涨幅0.03%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上升3.45%，收于15.31点。

引人注目的是，Bed Bath & Beyond公司（BBBY）逆市上涨4.67%，收盘创出65.47美元的新高，创纪录将近日均水平的3倍。从技术角度来说，这是看涨的。事实上正如下图所示，从所谓的三角形态突破之后，BBBY可站上70美元。大家知道，自从我们最早在2011年6月1日的“波段交易者公告牌”中做出推荐以来，BBBY已上涨22%左右，而且形态依然不错。

下图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了BBBY和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买（红色色带所示），向下跌破这一区间意味着超卖（墨绿色带所示）。

如上图所示，BBBY周三的突破清除了2011年11月和2012年1月高点处的阻力，表明为期2个月的收敛三角形态已断然进入一轮升势，目标直指71美元。该位置与2011年8月至11月上涨行情的127.2%斐波纳契线大致重合。BBBY的资金流向指标突破2月高点确认了周三的突破，意味着交易者预期后市看涨日益激进。这是看涨的，应能为BBBY的进一步上涨提供支撑。

不过买家须知，BBBY在近期上涨后已突破短期交易区间进入极端超买领域，因此在上攻的当前阶段我们不应持仓过重。64美元附近的近期突破位是BBBY紧邻的支撑所在。不打破这一支撑的回调是看涨的，应视为买入机会；收盘跌破这一位置则将发出短期整理信号。

标普周三在接近1400点重要心理关口的粉色带上沿阻力位下方收出一根窄幅烛线。技术角度来讲，窄幅十字星意味着不确定，说明交易者不愿朝任何一个方向大举发力，因为它们对市场的近期方向并不十分确定。这也可能说明为何市场往往会利用十字星烛线来改变方向。这就增加了标普或从当前位置回调走低、测试1370点附近支撑的可能性。

我们照例须强调，尽管标普短期内看似将下跌，但一根烛线不构成趋势，是警告信号而不是市场见顶的征兆，预示着市场准备稍事休息。资金流向指标虽然走低但仍站在零线上方，表明对股票存在正的净需求，市场因此可获得部分支撑。

标普目前的支撑位在1370点。这是一个重要点位，乃2011年5月创下的牛市高点，在1月和2月的上攻中充当过强大阻力，与粉色带下沿处的技术支撑大致重合。这样的历史走势表明1370点是一个重大支撑，因此指数从该位置回调走高不足为奇。

总结：标普在重大阻力1400点下方转为犹豫。虽然近期技术指标目前指向下跌而非上涨，但资金流向指标为正表明下跌风险可能有限。因此只要市场守在2月高点上方，多头应不至于陷入重大麻烦。不打破该支撑的回调是看涨的，意味着本轮上攻尚未终结。

(本文作者：Michelle Mai)