现货避险情绪骤增 期指增仓下行

　　行情回顾：沪指收于2373.77点，跌幅0.73%，成交金额1122.6亿，比上一交易日减少600亿左右。

　　消息面：根据国家能源局3月14日公布的数据，2月份全国全社会用电同比增长22.9%，告别了1月份短暂负增长的局面。数据显示，1－2月全社会用电量累计7497亿千瓦时，同比增长6.7%。其中2月全社会用电量3863亿千瓦时，同比更是增长22.9%。当前针对中国经济增速的讨论较多，有分析认为中国经济实际硬着陆，不过这点从2月全社会用电同比大增数据看，并未出现这一趋向。经济下行放缓这一利好信号，将对A股产生利好影响。

　　中国证券登记结算有限责任公司3月14日公布的数据显示，上周(3月5日－3月9日)A股新增开户数为20.04万户，环比前一周减少15%。这是A股新增开户数6周来首次出现下降。A股新增开户数6周来首降，透露了一些不利信号，由于沪指在2500遭遇阻力，投资者多有观望，在此情景下，冲关之路艰难。随着昨日大跌，投资者不得谨慎观望，市场方向将由场内资金搏杀结果决定。

　　短线研判：大幅下跌过后，没有持续的利空加码，再次大跌的可能性不大，今日指数继续释放恐慌情绪，一定程度上有所缓解，从盘面上可以看到，医药、零售指数有资金选择进入。但是更多是谨慎偏空，首先权重股仍没有明确企稳止跌的信号，其次，期指持仓超过6万手，说明市场看空或者避险的情绪已经达到极高点，因此短线市场难有反弹，顶多只是反复，断头侧的图形出来，没有理由再去侥幸看多，操作上不追跌，逢反弹高点做空为主。

　　张虎

　　神华研究院