越秀证券：予新天绿色能源买入 目标2.51元

　　华北地区清洁能源的领先者：新天绿色能源(0956.HK)是华北地区清洁能源的领先者，在河北省拥有运营天然气输配设施，并通过天然气分销渠道销售天然气。此外，公司还从事风电场的规划、开发及运营，并向各地方电网公司销售风电场生产的电力。

　　积极拓展的天然气业务：公司在天然气业务上的战略定位是：参与上游，控制中游，拓展下游。在上游，公司多方位拓展气源；公司的中游批发业务在河北省具有垄断地位；在下游，公司抓住天然气替代升级和新建经济开发区的有利时机，着力拓展下游业务范围。

　　天然气批发业务具有垄断优势：公司是河北省最大的天然气分销商，拥有从河北涿州至邯郸的天然气高压长输管道，其最大输气量达15 亿立方米，在区域内具有绝对垄断地位。天然气批发业务具有收益稳定、现金流入充足的特点，是当前公司天然气业务的盈利主体，而河北省经济的高速增长则奠定了天然气消费需求的坚实基础。

　　高效发展的风电业务：截至2010 年年底，根据中国水利水电集团报告，以控股装机容量计算，新天绿色能源是河北省最大的风电运营商，是中国十大风电运营商之一。公司在风电运营的效益上持续提升。2010 年，公司平均风电场可利用率达到96.9%，全年平均利用小时数为2,360 小时，高于风电行业全国平均水平。