中邮证券固定收益日报

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　　2 月份财政收入同比增长13.1%,增速大幅回落 财政部12 日公布,今年1-2 月份全国财政收入完成20918.28 亿元,增长13.1%,去除物价上涨因素后则实际增速则为12.6%,仅为去年同期增速的三分之一。其中,增值税、营业税、个人所得税收入增速的大幅下滑是造成财政收入增长回落的主要原因。增值税方面,前两月全国实现收入4456 亿元, 同比仅增长1.9%,低于去年同期增速24 多个百分点;营业税方面,受1-2 月全国商品房销售额下降20.9%的影响,前两月全国完成收入1786.92 亿元,同比增长5.9%,低于去年同期增速21 个百分点,其中房地产营业税更是下降22.7%;个人所得税收入方面由于去年提高个税费用扣除标准改革影响,前两月也同比下降3.9%,完成1409.79 亿元。

　　在支出方面,1-2 月全国财政支出13924.14 亿元,比去年同期增加3440.57 亿元,增长32.8%,其中中央本级支出2312.9 亿元,同比增长25.2%;地方财政支出11611.24 亿元,同比增长34.5%。前两月增长较快的支出领域包括科技、医疗卫生、住房保障、节能环保和交通运输等项目。特别是前两月医疗保障支出完成339 亿元,增长91.8%;保障性安居工程支出完成113 亿元,增长2.7 倍;交通运输支出完成689 亿元,增长83.4%, 均大幅超过平均支出增速。财政支出增长相对较慢的为文化体育与教育传媒。 点评:前两月财政收入增速较去年同期水平急剧回落,一方面是去年高基数的影响,另一方面也是经济增速下滑所致, 不过高于GDP 增速。

　　l OECD 1 月综合领先指标升至100.9,连续第三个月上升 经济合作与发展组织(OECD)周一(3 月12 日)发布的最新月度指标显示,OECD 1 月综合领先指标升至100.9,为连续第三个月回升,前值为100.5。其中OECD 1 月欧元区领先指标上升0.2 个百分点,英国领先指标则上升0.1 个百分点;美国和日本的领先指标继续改善,分别上升0.7 和0.5 个百分点。OECD G7 成员国领先指标亦上升。 然而,巴西和中国仍然显示出疲弱迹象。巴西1 月领先指标下降0.2 个百分点,中国领先指标则下降0.6 个百分点,暗示经济放缓。