美股评论：股市夏末或上新高

　　　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文介绍，著名投资专家艾森斯塔特的模型预测高度准确，而这一模型目前预测道指8月底将创下新高纪录。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　到这个夏季结束的时候，股市有可能会达到史上的新高。

　　面对这样的说法，你是否觉得难以接受？

　　好吧，让我们来了解一下，这个乐观的预期不是来自别人，正是来自艾森斯塔特(Sam Eisenstadt)，前Value Line, Inc。研究主管。我上一次发布他关于股市的预期，是在去年的12月中旬，当时他预计市场在未来六个月当中将上涨10%。

　　尽管当时的那篇文章引来了一系列怀疑的回应，但是站在现在的立场上，我们必须承认，这一预期可能是太保守了。目前，艾森斯塔特的预期是，标准普尔500指数到8月底将会在1520点上下，即较之目前上涨8.4%。

　　尽管1520点的目标，较之标普500指数2007年10月1565点的史上最高峰依然有所差距，但是8.4%的涨幅如果应用于道琼斯工业平均指数，已经足够让后者上涨到大约1万4360点——将超过2007年10月的水平一两百点。

　　为什么我们要听艾森斯塔特的呢？

　　在2009年下半年退休之前，艾森斯塔特为自己的公司效力整整六十三年。在他退休时，公司的旗舰出版物Value Line Investment Survey，其风险调整后的三十年整体表现在《赫伯特金融摘要》追踪的所有投资通讯当中排名榜首。

　　艾森斯塔特在退休之后，还在持续更新和完善自己的复杂的计量经济学模型，后者的任务就是预测市场六个月之后的水平。他向自己的模型输入为数众多的经济和金融变量每个月的变化情况，这一数据库所包含的资料最早可以追溯到六十年前的1952年。

　　我之前也曾经在自己的文章当中不止一次介绍过艾森斯塔特的预测情况，尽管他并不是每一次都郑重目标，但是其整体表现已经有足够的说服力，让我们不能对他的模型现在的预言置若罔闻。

　　比如说，2009年12月，艾森斯塔特预计2010年股市全年的回报率将有20%，而计入股息之后，威尔夏5000指数当年的回报率为17.2%，和预测非常接近。

　　一年之后，2010年12月，模型发出的信号是，2011年上半年，市场将获得两位数的回报，即标普500指数将涨到1360点左右，而道指是在1万3000点上下。

　　这一次，以4月高点计，标普500指数是1371点，距离之前的预期略高一点，而道指是1万2876点，略低一点。

　　不过，在预测2011年下半年的时候，艾森斯塔特的模型失手了。年中时，他预计股市下半年回报率5.7%，但是以标普500指数计，市场其实是下跌了4.8%。

　　尽管这一挫折是令人沮丧的，但是还不足以成为我们放弃这一模型的理由。没有任何一个模型是完美的，这一点大家必须明白。关键在于，艾森斯塔特模型的整体表现，确实是非常抢眼的。

　　现在牛派应该坐下来祈祷，祈祷这一次的预言还和近年来大多数时候一样灵验。(子衿)