东吴期货橡胶期货日报

东吴期货有限公司 权姝文


　　昨日,沪胶继续走低,沪胶主力1205合约最终报收于28570元/吨,较上一交易日结算价下跌495元/吨,成交量79.7万手;持仓量为20.2万手,日减仓30238手。TOCOM日胶基准8月合约下跌2.1日元,以337.4日元/公斤收盘。

　　德国2月份新车销量同比略微下降,据德国联邦机动车运输管理局KBA统计的数据,今年2月份德国的新车销量为224,318辆,与去年同期基本持平。LMCAutomotive发布的统计数据与KBA保持一致。LMC统计的数据显示,去年2月份德国的新车销量为224,500辆,今年2月份的销量为224,318辆,2月德国的汽车出口量同比下降6.0%至379,500辆,出口量下降的主要原因是西欧大部分市场销量疲软。2月德国汽车产量同比下降3.0%至504,100辆。

　　摩根大通:中国经济已经“硬着陆”,摩根大通亚洲和新兴市场策略师日前表示,中国的经济目前已经处于所谓的“硬着陆”模式。AdrianMowat表示:“如果仔细对中国的经济数据进行分析就可以发现,中国经济已经开始硬着陆。汽车销量下滑,水泥产量下滑,钢铁产量下滑,建筑类个股也在下跌。因此,毋庸置疑,中国经济硬着陆已经是一个不争的事实。

　　综上:国内两会结束后,温总理表示房价调控不能放松,引发市场的恐慌情绪,股市、商品昨日继续调整。

　　天胶外盘价格高位震荡,主产区处于停割期或者低产期,货源相当有限,来自于美国和印度的采购量比较稳定,价格保持坚挺。但国内采购热情不高,一方面保税区仍有大量的库存待消化,另外保税区价格相对外盘具有明显优势,一定程度上抑制外围采购热情。导致这次急速下调注意来源于宏观面,当前的经济形势可以说“内冷外热”。希腊债务问题好转,这在一段时间内令业者忧虑情绪有所缓解,美国上周初请失业金数据好于预期。2月的生产价格指数(PPI)环比增长0.4%,低于预期,利好经济数据刺激美国股市继续走强。但面国内对于经济前景的忧虑笼罩商品市场,因此就单从目前的经济形势来看,商品市场价格上行承压,而基本面的需求不旺,只会令行情雪上加霜,但考虑到国内宏观流动性不断改善以及国外美国经济复苏进展顺利,后期将逐步稳定,对沪胶来说,后期影响较大的来自于基本面,据了解,目前市场低成本货源消耗结束,贸易商手中多存有高成本库存,因此短期价格将维持高位坚挺,但价格支持主要决定在实际需求改善,二季度,新胶供应将陆续进场,目前需求低迷状况难改,市场信心不足,所以对于沪胶也不必太过乐观,操作上仍维持逢高做空的思路。

　　中线操作:沪胶1209合约可在29000-29500区间空单建仓,目标位27000附近,止损31000。

　　套利策略:目前05与09合约价差逐步接近,可在价差缩小到100-300区间内,买05卖09进行套利。