天琪早盘分析摘要（03-20）

　　【早盘提示】外盘商品继续分化，因美国有意压低原油价格，纽约和伦敦布伦特原油价差缩小，而农产品受获利回吐收跌。国内成品油价格上调，同时第一季度农产品价格涨幅较大，预计通胀压力在未来将逐渐显现。市场目前面临的仍是调整风险，建议谨慎持有空单。

　　【股指今日观点】今日成本油价格上调，对股市构成一定利空影响。在此作用下，技术面的调整压力也将释放。建议多单离场，在沪深300指数的2650点之上布局趋势空单。

　　【沪铝今日观点】周一，沪铝主力合约1206小幅高开后，冲高回落，日K线收十字星。从沪铝指数看，成交量减少0.3万手，持仓量减少2万手，减仓缩量运行，表明沪铝人气愈加低迷，仍陷于窄幅震荡格局，但隔夜伦铝再次小涨，沪铝今日或将高开震荡。操作上建议前期多单仍继续持有，支撑位：16200，压力位：16400。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】希腊国债互换计划终结，欧元兑美元汇率反弹，同时美国密歇根消费者信心指数不及预期，美元下挫，基本金属小幅上涨。国内铅锌维持前期15500-16500区间震荡的判断，区间操作为主。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】希腊违约保险的标售结果表明希腊对欧元区的威胁下降，欧元兑美元连续上涨，美元走疲，据传多家央行通过国际清算银行(BIS)买入价值约2.5亿美元的黄金，原油再次接近110美元高位，这些因素支持黄金在昨晚微幅收涨至1663.40美元/盎司，但目前技术面依然偏空，短期不支持进一步买涨。现货白银昨晚涨1.08%，报32.91美元/盎司，预计短期震荡。(朱文龙)

　　【螺纹钢今日观点】从技术来看，螺纹1210合约目前仍处于上涨趋势中的调整阶段，上行态势虽保持完好，但动力不足。现货市场三级螺纹均价下滑3元/吨，其中北方价格略有回升，多地仍以小幅下滑为主。总体来看，目前市场低价螺纹销售良好，但由于本周全国雨雪天气依旧持续，下游采购的不旺使得贸易商高价资源走货不畅。虽然螺纹社会库存以及铁矿石港口库存的持续下滑预示着行业总体发展向好，但短期由于缺少利多因素的带动，预计钢价仍将以窄幅波动为主。建议投资者前期多单继续持有，短期螺纹维持震荡思路，接近10日均线可做逢低买入打算。(史超颖)

　　【棉花今日观点】美棉回涨，按签约量计算期末库存不及USDA预测。国内收储临近结束成交日益增加，市场商业库存偏紧再度成为市场担忧焦点，另近期农产品上涨强劲，国内郑棉位于技术关键位，短期面临调整。空单谨慎持有。

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周一收跌，因受小麦期货跌势拖累。美国玉米出口检验量为2319.5万蒲式耳。国内昨天南北港口玉米价格继续上行，东北、华北产区局部收购价上调。目前，现货市场价格坚挺的状况还将延续，购销主体看涨预期偏强，应继续保持多头思路。操作上，谨慎持有多单，止盈2465。(唐少明)

　　【油脂今日观点】原油受美元疲软提振，为油脂带来利多支撑。美国大平原地区气候温暖湿润可能有助于农作物播种生长，受此影响外盘大豆玉米小麦均出现技术性休整的走势。豆油关注9700附近表现，棕榈油关注压力位8700附近表现，菜籽油支撑位置在万元整数关口。市场可能需要横盘整理或者调整来消化超买的压力。(杨久尊) 

　　【PTA今日观点】PTA在毫无抵抗之下一路下跌，跌势难止，期价几乎以日内最低价收盘，并大幅跌穿60日均线，技术上的弱势格局明显。现货方面，在国内多套PTA装置停车检修的带动下，上游PX价格出现大幅跌幅，加上下游聚酯需求不振，PTA现货价格下行走势难止。因此，操作上，偏空的思路，目标位8300，止损8800。(李小薇)

　　【连塑日内观点】国际原油期货周一再度走高，预计油价未来或将继续走高。3月20日，发改委年内第二次上调成品油价格，汽柴油零售价分别均上调600元人民币/吨。PE市场报价稳中有涨。扬巴、中石化华东和中油华东上调高压价格，华东各市场高压价格受此带动跟涨。其他大区以稳为主，期货走低影响，线性高价货源成交阻力大，买卖双方观望气氛浓厚。面对高成本压力，石化挺价意向坚定，中间环节信心相对充足，但下游工厂开工情况仍不乐观，实际询盘表现不积极，多随采随用，交投仍有压力。目前华北LLDPE报价在10400-10800元/吨，华东LLDPE报价10450-10700元/吨，华南LLDPE报价在10500-10650元/吨。综合来看，成本上涨，石化梃价，及在需求旺季背景下，连塑难以继续大幅调整，而跟随成本延续上涨趋势的概率较大，操作上建议适度进场做多。 (张卫涛)

　　【甲醇今日观点】昨日现货市场行情持稳，从今日起国内成品油上调600元/吨，对甲醇形成重大利多。甲醇期货整体仍呈强势振荡，操作上中长线仍以逢低做多为主，控制好仓位，日内短线可逢高离场。现在已经开始移仓，9月合约成交量正逐渐放大。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】据中国钢铁工业协会统计，3月上旬重点企业粗钢日均产量158.58万吨，旬环比增长2.49% ；预估全国粗钢日均产量189.8万吨，旬环比增长13.08%。数据将提振焦炭市场，预计今日连焦将企稳回升，投资者仍以逢低买入为主，中长线持有，严格控制仓位。现在已经开始移仓，9月合约成交量正逐渐放大，因此5月合约应逢高了解，中长线布局J1209。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.橡胶行业当前的主要矛盾：供应淡季且泰国计划收储20万吨橡胶的计划造成供应季节性短缺的预期，预计此影响将持续到4月初.2.海外轮胎企业继续上调，国内轮胎经销商也上调价格，但国内轮胎企业未上调价格.3.云南干旱，推迟割胶，减产预期强烈.4.上周末青岛天胶+合成降至21.89万吨，天胶在近两周下降幅度达1.7万吨.5.隔夜希腊CDS风险陪付35美元，欧元大涨.6.操作建议，4月初之前暂不考虑空单，鉴于调整未完成，观望为主。

　　PVC关注原油走高引起的出口变化及烧碱市场力量走弱带来的成本支撑，但未爆发的地产风险及氯碱综合利润高均将困绕PVC价格，操作建议，观望为主。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考