大成基金：成品油价格调整通胀影响不大

　　新浪财经讯 国家发改委通知，3月20日零时起将汽柴油最高零售价格每吨各上调600元。大成基金表示，这是今年国内第二次调整成品油零售价，幅度是2009年至今最大的一次，但符合预期，短期对通胀影响不大。

　　大成基金指出，成品油价格的调整表明我国对高油价的承受力不断增强。提价有助于国内部分炼厂实现盈亏平衡，从而为成品油定价机制改革创造良好条件，有利于石化板块炼油业务盈利状况的改善。鉴于伊朗问题难以在短期内解决，且全球央行在持续释放流动性，未来较长时期内，油价将保持高位运行。

　　大成基金认为，由于成品油占CPI的比重很小，此次上调价格的幅度也有限，估计此次调整对CPI的直接推升影响小于0.3%。鉴于成品油价格对通胀价格的传导过程并不直接，特别是在其他工业品价格较为稳定的情况下，预计对工业品出厂价格影响传导较为缓慢，会增加PPI的上行压力。但中期看，鉴于全球流动性持续增加，推高大宗商品价格，通胀压力依然存在。

　　大成基金表示，虽然油价上调将推高通胀水平的预期令市场承压，但养老金、银行理财资金等场外资金入市的预期对市场产生了强大的支持，此外，证监会传出探讨资本市场税收优惠政策的消息，若兑现也是较为重大的利好。预计近期内市场系统性风险可控。