纽约时报：希腊危机中的贝莱德

　　导读：《纽约时报》网站近日刊载文章称，在希腊的主权债务危机中，贝莱德虽然名声不显，但却扮演着十分重要的角色，其任务是帮助判定该国银行将需在未来几个月时间里筹集多少资本。文章称，希腊政府很可能会在未来几周内发布贝莱德的研究结果，这份报告将对希腊银行系统的当前状态做出描述，并概述额外的资本要求。以下是这篇文章的全文。

　　在雅典一个积满灰尘的街区中，没有标识的办公楼掩映在脱衣舞酒吧和烧毁的建筑物中，一家华尔街公司的数十名员工在这里花了几个月时间来审视银行贷款组合，这时的希腊正在其债务危机中挣扎。

　　他们所归属的团队已经成为金融危机中的“雷霆小组”。他们的雇主是贝莱德(BLK)，该公司管理着3.51万亿美元的客户资产，在整个世界范围内都处于领头羊的地位；但在金融界以外，这家公司却鲜为人知。但是，作为陷入困境的全球各国政府背后的顾问公司，贝莱德具有庞大的影响力。

　　在希腊，贝莱德的任务是帮助判定该国银行将需在未来几个月时间里筹集多少资本。对于试图修复银行业及更广泛经济的希腊来说，这是一个至关重要的步骤；但是，这项任务颇具风险。

　　如果将资本水平设定得过低，那么金融公司可能就不会具备充足的缓冲资本来经受住进一步亏损的考验；而如果将门槛提得过高，那么银行又可能会难以找到乐意提供资金的投资者。无论是在哪种情况下，政府都可能会被迫介入并投入更多资金，从而加深这个国家的混乱形势。

　　贝莱德很清楚地知道这种风险。除了希腊以外，这家金融机构还曾爱尔兰政府和英国财政部提供顾问建议。在爱尔兰，贝莱德的研究结果构成了一家银行额外筹集340亿美元资金的基础。美国财政部也曾在2008年的金融危机期间聘用贝莱德，当时财政部介入市场来援救美国国际集团(AIG)等金融公司，而贝莱德所扮演的角色则是帮助财政部对政府计划收购的不动产以及其他资产进行估值。

　　负责领导这些行动的贝莱德高管克雷格-菲利普斯(Craig Phillips)在办公室里挂着一张电影《驱魔人》的海报，称其认为自己的工作就是帮助政府和公司面对它们的问题。“我们已经习惯于作出极端的回应。”他说道。

　　贝莱德的吸引力是这家公司拥有足够的规模、体系和专业技能来迅速分析海量的金融数据。举例来说，在希腊这家公司只用了大约三个月时间就审阅了1000万笔贷款的文件。另一个颇具吸引力的地方是，与其他金融公司——比如说高盛集团(GS)——不同，贝莱德并非以作出引人注目的押注并因此登上头条而闻名，而是在很大程度上隐蔽在公众视线以外。

　　不过，贝莱德并非隔绝在争议以外。在美国，这家公司——通过为投资者、养老基金、捐赠基金及其他机构管理资产来赚取大多数利润——一直都因购买和出售旗下贝莱德解决方案(BlackRock Solutions)部门为政府估值的某些相同证券而备受指责。一些批评人士指出，几乎没有其他公司能象贝莱德这样获得大量有关市场动向的信息，这代表着一种潜在的利益冲突。

　　“想象一下你正在与希腊磋商，然后你看到了内部的事情，更加确定地认识到它将走某一条道路，”康奈尔大学的金融学教授罗伯特-杰罗(Robert Jarrow)说道。“那么你怎么才能不基于这些信息来作出投资决策呢？”

　　当贝莱德被邀请为两家银行在希腊的一项友好合并交易进行贷款评估工作时，就有人的眉毛扬了起来，因为贝莱德刚刚审查过这两家银行。贝莱德称，该公司尚未决定是否接受这份委托。菲利普斯还补充称，贝莱德有着自己的内部指导方针，制定这些方针的目的就是“管理实际的和想象中的利益冲突”。

　　贝莱德已经成为全球范围内最具影响力的市场参与者之一，这一点则几乎是无可争议的。在美国金融危机期间，贝莱德首席执行官劳伦斯-芬克(Laurence D. Fink)将其名片盒变成了大量的联邦政府任务。现在，贝莱德解决方案的营收已达5.1亿美元，远高于2007年的1.98亿美元。单单是在希腊项目上，这家公司就转了1700万美元。

　　希腊是在去年6月份的最后一个星期联系贝莱德的。在过去10年时间里，希腊已经发行了成百上千亿美元的主权债券，从而促成了一项碾碎该国经济的危机，对其银行业造成了压力，乃至令欧洲金融体系都陷入混乱状态。

　　为了帮助稳定这个体系，希腊央行当时正在寻找一家公司来对18家金融公司的贷款组合进行审查。希腊央行要求贝莱德及其他三家公司各自提交一份计划，内容是每家公司将如何对这些贷款组合进行估值。除了贝莱德以外，其他三家公司分别是黑石集团(BX)、奥纬咨询(Oliver Wyman)和安迈咨询(Alvarez & Marsal)。

　　虽然其他公司都拥有分析和重组资质，但贝莱德也拥有自己的优势，那就是刚刚在爱尔兰完成了一项类似的任务。“贝莱德是唯一曾在同样时间段中对一个银行体系进行过分析的公司。”希腊央行货币政策委员会的委员Charalampos Stamatopoulos说道。

　　有关希腊央行已经聘用了贝莱德的消息曾在该国银行体系中引起巨大的冲击波。官员们担心的问题是，该国银行将不得不筹集很高水平的资本——正如爱尔兰一样——导致金融机构面临更多的压力。

　　“我们听说过他们在爱尔兰的工作，结果是带来了许多的恐慌情绪。”阿尔法银行(Alpha Bank)的批发银行业务负责人Artemis Theodoridis说道。“这令人感到提心吊胆。”

　　贝莱德面临着许多障碍。这是该公司最大的一项任务——在爱尔兰，贝莱德仅对四家银行进行审查。此外，这也是第一份职员不会说当地语言的工作。

　　在一个不时因暴力抗议活动而受到震荡的城市里，贝莱德正寻求低调行事，职员不被允许穿戴任何带有公司标志的服装或物件。贝莱德聘用了18名武装保安，用大篷车来载运职员，极少时候还会使用摩托车。贝莱德甚至还有个代号：太阳能，这让其所在办公楼里的部分租客误以为其团队是一家太阳能公司。

　　作为这项任务的部分内容，贝莱德搜集有关数百万笔贷款的信息，并利用这些数据来对贷款组合的潜在损失来作出评估。银行为贝莱德建立了数据室并上传信息，从而允许该公司看到担保品和付款历史等信息。

　　贝莱德的银行在某些问题上存在分歧。举例来说，贝莱德希望将由第三方担保提供支持的所有贷款的价值都减记至零，原因是与由担保品提供支持的贷款来说，前者的风险性更高。银行对此表示反对，但“最终没有争论的余地”，阿尔法银行的George Aronis说道。这些贷款最终被减记至零。

　　Jessica Tan和Charles Hatami是贝莱德驻希腊的两名日常事务经理，他们说道，数据和研究结果的质量都令人感到惊奇。大多数机构都并非象美国各银行那样在不动产市场繁荣时期中不顾一切地放贷，他们说道。

　　“消费者贷款市场在希腊是相对较新的市场，它们按自己的方法来规范纪律。”贝莱德的菲利普斯说道。“与其他国家不同，希腊消费者没有债务负担。”

　　希腊央行的金融稳定性负责人Maria Mavridou称，政府很可能会在未来几周内发布贝莱德的研究结果。这份报告将对希腊银行系统的当前状态做出描述，并概述额外的资本要求。

　　“他们不知道有关希腊的任何事情，但肯定知道数据以及该拿它们做些什么。”她说道。(金良/编译)